| Ст.9 ФЗ-39
| Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственныхи (или)привлеченных средств.
|
| Госкомстат РФ выделяет следующую структуру инвестиций в основной капитал по источникам финансирования:
|
| Инвестиции в основной капитал - всего
| 1995 г.
| 2000 г.
| 2010 г.
|
| 1.Собственные средства, из них:
| 49,0
| 47,5
| 41,0
|
| 1.1. Прибыль
|
|
|
|
| 1.2.амортизация
|
|
| 20,5
|
| 1.3.???
|
|
| 2,4
|
| 2. Привлеченные средства, из них:
| 51,0
| 52,5
| 59,0
|
| 2.1. кредиты банков
|
|
|
|
| Кредиты иностранных банков
|
|
| 2,3
|
| 2.2.заёмые средства др организаций
|
|
| 6,1
|
| 2.3.бюджнтные средства
|
|
| 19,5
|
| 2.3.1.федеральн бюдж
|
|
|
|
| 2.3.2. субъекты РФ
|
|
| 8,2
|
| 2.3.3.внебюдж
|
|
| 0,3
|
| 2.4.прочие
|
|
| 24,1
|
| 2.5.???
|
|
| 0,3
|
| Вывод: 1) наиболее весомым источниками являются источниками финансирования являются амортизация, прибыль и бюджетное финансирование (примерно по 20%)
|
|
|
| 2) В России преобладают привлеченные источники финансирования. За рубежом - собственные.
|
| США-70-75%
| ФРГ-55-60%
| Япония 45-50%
| РФ-40%
|
| 3)За рубежом наблюдается тенденция роста доли амортизации.
|
| Собственные50на 50%
Проблема в разнице инфляции
| За рубежом амортиз-60-70%, прибыль-30-40%
|
| 4) внешние источники
|
| В развитых странах относятся к второстепенным источникам финансирования, около 20 %общего объема инвест-привлеченные(внешние источники)
|
|
|
| 5)Роль сбережений населения во всём мире падает
|
|
|
| Таким образом, с точки зрения структурных оценок источников финансирования инвестиций, в Российской экономике, дело обстоит относительно благополучно - здесь цифры вполне удовлетворительные. Однако, с точки зрения стоимостной оценки источников финансирования инвестиций этого сказать нельзя - в отечественной экономике ощущается их острый недостаток.
|
| | | | | | | | |
| Финансирование инвестиций – обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников
|
|
|
| Виды финансирования:
|
| 1)по частоте поступления
| а) текущее(бюджет)
| б)особое(фонд презид чс)
|
| 2)продолжительность
| а)краткоср
| б)среднеср, долгоср
|
| 3)правовое положение
| а)собств
| б) заемные
| в) привлеченные
|
| 4)по происхождению
| а) внешние
| б) внутренние
|
| Внутренние источники – как правило, собственные источники финансирования
|
|
|
| Внешние источники-источники, привлекаемы на стороне
|
|
|
| Собственные источники – бесплатные, безвозвратные
|
|
|
| Привлеченные источники - бесплатные, возвратные
|
|
|
| Заемные источники - платные, возвратные
|
|
|
| По происхождению денежных средств
| Внутренние
| Внешние
|
| По правовому положению
инвестора
| Собственные
| Привлеченные
| Заемные
|
|
Состав
|
Амортизационные отчисления
|
Бюджетные ассигнования:
Дотации
Субсидии
Субвенции
Гарантии
|
Кредиты(банковс и комммерсч)
|
|
Прибыль, в т.ч. резервные фонды
|
Средства от продажи акций
|
Лизинг
|
|
Суммы, выплаченные страховыми компаниями
|
Иностранные инвестиции в УК совместного предприятия-прямые иностр инвестиции
|
Бюджетные кредиты(инвестиционный налоговый кредит)
|
|
Средства от продажи ОФ
|
Средства холдингов и ФПГ
|
Эмиссия облигаций
|
|
Средства от продажи НМА
|
Благотворит взносы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| | | | | | | | | |
|
|
| Износ – это утрата ОФ потребительских свойств и стоимости в процессе эксплуатации под воздействием сил природы или научно-техн програсса
|
| Формы износа: физич, моральн
|
| Износ физический – материальное изнашивание ОФ, постепенная потеря ими своих естеств сво-в.
|
|
|
|
|
| Моральный износ (две формы):
|
| Первая – потеря стоимости машин и оборудован до физич износа, т.к. новые такие же маши и оборудов-е стали дешевле за счет того, что подобные машины стали дешевле
|
| телевизор
|
|
|
|
|
| Вторая – обесценение старых машин, в следствии появления новых, технически совершенных, с более высокой производительностью
|
| компьютер
|
|
|
|
|
| Для возмещения стоимости основных фондов их стоимость в виде амортизационных отчислений частями включается в затраты на производство продукции (в промышленности) или издержки обращения (в торговле) на протяжении всего срока использования основных фондов.
|
| Амортизация – процесс переноса стоимости ОФ по мере их износа на производственную продукцию
|
|
|
| Амортизация выражает (руб) сколько мы отчислили от первоначальной стоимости
|
| Износ отражает (%) старение денежных фондов
|
|
|
| Амортизация отражает накопление денежных средств на их замену путем включения амортизационных отчислений в издержки производства
|
|
|
| Амортизация не начисляется по следующим основным фондам:
|
| 1) продуктивному скоту
|
| 2)библиотечные фонды
|
| 3)сооружения городского благоустройства
|
| 4)фонды, переданные на консервацию
|
| 5)жилым зданиям
|
| 6)фондам бюджетных организаций, вкл. НИОКР
|
| 7) на землю
|
| 8)ОС, стоимостью меньше 40000руб и сроком амортизации меньше года
|
| 9)ОС некоммерческих организаций
|
| Величина амортизационных отчислений определяется:
|
| 1) равномерным методом (физический и моральный)
|
| 2) ускоренным (моральн износ)
|
| Равномерный метод определения величин АО ориентирован на равномерный физический и моральный износ основных фондов. Такое допущение является правомерным по отношению к физическому износу. Однако не так обстоит дело с моральным износом. Наука, техника, технология развиваются неравномерно. Моральный износ основных фондов в большинстве случаев происходит ускоренными, а не равномерными темпами, как это предусмотрено в нормах амортизационных от-делений. Поэтому предприниматель должен иметь амортизационные отчисления, обеспечивающие ему возможность замены имеющихся основных фондов при возникновении ускоренного их морального износа. Решить эту проблему можно, используя метод ускоренной амортизации.
|
| Способы начисления амортизации для целей бухгалтерского учета:
|
| 1) линейный
|
| 2) метод уменьшаемого остатка
|
| 3)способ списания стоимости по сумме числа лет срока полезного использования
|
| 4) способ списания стоимости пропорционально объему продукции
|
| Способы начисления амортизации для целей налогового учета:
|
| линейный
| нелинейный
|
| Прибыль – реализованный чистый доход, созданный прибавочным трудом работников, в именно разница между выручкой и себестоимостью продукции
|
|
|
|
|
| Динамика прибыли еще в большей степени, чем амортизация, определяется сложившейся экономической конъюнктурой и проводимой политикой налогообложения. По сравнению с АО прибыль является гораздо более динамичной величиной. Неопределенность прогнозов объема прибыли затрудняет планирование процесса накопления на предприятии. При-быль чутко реагирует на регулирующие действия государства. Именно поэтому расширение источника инвестиций - прибыли — безусловно, может стабилизировать величину ресурсов накопления, а потому является актуальной и важнейшей задачей государства.
|
|
|
| Экономические термины:
| Бухгалтерские термины:
|
| Балансовая прибыль
| Прибыль отчетного периода
|
| Чистая прибыль
| Нераспределенная прибыль
|
| За счет чистой (нераспределенной) прибыли осуществляются расходы инвестиционного характера:
|
| 1)строительства объектов производственного назначения
|
| 2)реконструкция
|
| 3)модернизация оборудования
|
| 4)тех перевооружение
|
| 5)приобретение машин
|
| 6)улучшение кач-ва продукции
|
| 7)совершенствование технологии производства
|
| Из прибыли, которая остается в распоряжении организации, формируются целевые фонды, в том числе фонд накопления-целевой фонд, формируемый из прибыли, который остается в распорсжении предприятия.
|  
|
| Фонд накопления используется:
|
| 1) приобретение и строительство ОФ
|
| 2)уплата % за пользование банковским кредитом всех ставок, устан-х законодательством
|
| 3)финансирование НИОКР
|
| Резервы могут создаваться:
|
| 1) по требованию законодательства
|
| 2)в случаях, предусмотренных в учредительных документах
|
| Все резервы входят в состав НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ собственного капитала
|
| Резервы, образованные в соответствии с законодательством
|
| 1.Резервный фонд –ОАО или организации с участием иностр УК-обязательно формируют резервный фонд
|
|
|
|
|
| Величина резервного фонда е менее 5% от УК
|
| Формирование резервного капитала осуществляется путем обязат ежег отчислений
|
|
|
| Величина отчислений не менее 5% от чистой прибыли за год, пока не достигнет 5% от УК.
|
|
|
| Резервные фонды организации образуют за счет прибыли для следующих целей:
|
| 1)обеспечение выплат работникам заработной платы на случай банкротства или ликвидации
|
|
|
| 2) покрытие убытка от хозяйственной деятельности, в случае недостатка средств в спец фондах
|
| 3) в случае списания ущерба от порчи или недостачи ценностей при отсутствии виновных лиц
|
| 4) погашение облигаций АО
|
| Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2. Резервы предстоящих расходов – суммы, зарезервированные в целях равномерного включения расходов в затраты на производство и расходы на продажу
|
|
|
| Скрытые резервы для поддержания собственного капитала
|
|
|
| Используются для:
|
| 1) предстоящей оплаты отпусков работников
|
| 2) на выплату вознаграждения за выслугу лет
|
| 3)производственных затрат по подготовительным работам в связи с сезонным характером
|
|
|
| 4)ремонта ОС
|
| 5)рекультивации земель
|
|
|
| 6) гарантийного обслуживание
|
| 3.Оценочные резервы – резервы, которые исчисляются путем их вычитания из стоимости активов, в отношении которых они создаются (бухгалтерские резервы)
|
|
|
|
|
| Перечень активов ограничен нормативными документами по бухгалтерскому учету:
|
| 1) резерв по сомнительным долгам, против дебиторской задолженности
|
|
|
| 2) резерв под обесценение финансовых вложений- формируется против актива финансовые вложения
|
|
|
| 3) резерв под снижение стоимости материальных ценностей
|
|
|
| Формирование оценочных резервов необязательно. Но их может не быть только в том случае, если у организации нет сомнительной дебиторской задолженности, отсутствуют обесценившиеся финансовые вложения и материальные ценности.
|
| Зарубежная практика на примере Франции:
|
| 1. Обязательный резерв формируется в установленном законом порядке, т.е. все акционерные общества должны ежегодно оставлять на нужды предприятия 5 % чистой прибыли. Данное требование носит обязательный характер до достижения данным резервом уровня 10% от акционерного капитала. Но и после того, как отчисления перестали носить обязательный характер, большинство французских компаний продолжают осуществлять их с целью накопления резервного капитала. При этом ограничения по расходованию средств из обязательного резерва отсутствуют.
|
| 2.Резерв, образованный на основе прибыли от реализации элементов основного капитала.Для формирования данного резерва используется прибыль, полученная от реализации элементов основного капитала по цене, превышающей их балансовую стоимость. Необходимо отметить такой момент – существование принципа дифференцированного налогообложения этой прибыли в зависимости от направления и использования. Например, в случае реинвестирования такая прибыль облагается налогом от 10 до 30% от вида реализованного имущества, а в случае её распределения на дивиденды ставка налогообложения возрастает до 50%.
|
| 3. Специальные резервы. Формирование этих резервов дает льготу по налогу на прибыль, а целевое использование – ограничено. Величина этих резервов не регламентируется законодательством и принятие решения о формировании резерва носит добровольный характер. К специальным резервам относят: резерв обновления основного капитала, формирующийся в целях образования дополнительного к амортизационным отчислениям источника самофинансирования предприятия. Как правило, резерв образуют при недостатке амортизационных отчислений для обновления основного капитала вследствие быстрого технического и морального старения оборудования.
|
| 4.Оценочные резервы. Данные резервы не облагаются налогом на прибыль. Образуются когда какие-либо расходы или потери считаются возможными, но исчислить их предполагаемый размер сложно. Резервирование капитала на эти цели законодательством не регламентируется.
|
2014-02-24
462
