Основные понятия, используемые при оценке инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиций

Пути повышения прибыли и рентабельности

Смотреть: пути повышения выручки основной деятельности, снижения затрат, лучшего использования основных и оборотных средств, роста производительности. Материал изложен в предыдущих разделах.

1. Основные понятия, используемые при оценке инвестиционных проектов

2. Методика абсолютной эффективности капитальных вложений

3. Методика сравнительной эффективности капитальных вложений

4. Динамические показатели оценки эффективности инвестиционных вложений

Инвестиции – это долгосрочные вложения с целью получения в будущем дохода. (При этом прибыли может и не быть.)

• прямые инвестиции - это средства, вложенные в реальные проекты – развитие, реконструкция и техническое перевооружение.
• косвенные инвестиции - вложенные в ценные бумаги, покупка акций предприятия.

Капитальные вложения – это долгосрочное вложение с целью получения дохода в оборудования, здания. Инвестиции – это более широкое понятие, чем капитальные вложения.

При оценке инвестиционных проектов используются понятия: эффект и эффективность.

Эффект – это результат от инвестирования: прибыль для вновь создаваемого объекта; прирост прибыли для действующего объекта при условии реконструкции, расширении производства, технического перевооружения; сокращение текущих расходов для убыточного производства.

Эффективность – это отношение эффекта к инвестициям.

В условиях плановой экономики для оценки эффективности проектов использовались две методики:

• Методика абсолютной эффективности капитальных вложений.
• Методика сравнительной эффективности капитальных вложений.

Обе методики предусматривают расчет статических показателей. В условиях рыночной экономики такие показатели становятся неактуальными, поэтому в Российской практике была утверждена и принята к исполнению обще-отраслевая методика согласно которой используются динамические показатели оценки эффективности инвестиционных проектов. В 1994 году Россия стала использовать такие же подходы к оценке эффективности, как и мировая практика. Согласно общеотраслевых методических рекомендация оценка эффективности инвестиционных проектов выполняется путем расчета показателей следующих видов эффективности.

1. Экономическая эффективность – оценка проекта в целом, не зависимо от того, сколько какой инвестор вложил средств в этот проект.
2. Коммерческая эффективность - это оценка проекта относительно конкретного инвестора.
3. Бюджетная эффективность – что получит бюджет от данного проекта, какие налоги получит бюджет.
4. Социальная эффективность – организация дополнительных рабочих мест, улучшение экологии, и тп.

В современном подходе к оценке эффективности инвестиций осуществляется дисконтирование результатов и затрат, имеющих место на разных этапах реализации проекта. Термин дисконтирование означает приведение к единому моменту времени с учетом покупательной способности рубля этого момента времени (приведение результатов и затрат имеющих место на разных этапах реализации проекта к ценности денег как правило на начальном этапе освоения проекта). Для этих целей применяется коэффициент дисконтирования, который рассчитывается по формуле

Здесь - дисконт, это доходность, ставка, которая не должна быть меньше чем процентная ставка по депозитным счетам(срочным вкладам).

t – шаг расчета. При оценке инвестиционных проектов используется понятие «горизонт расчета» - срок расчета или период расчета эффективности. Горизонт расчета определяется:

• По желанию инвестора
• По сроку действия основного технологического оборудования.
• По сроку ликвидации объекта.

Затем горизонт расчета делится на шаги. Шаг расчета – это год, полугодие, квартал, месяц, на которые делится горизонт расчета. Чем мельче шаг, тем точнее расчет.