Методы финансового анализа положения фирмы

Классификация страхования финансовых рисков

III.1 по формам страхования.

* обязательное страхование. Оно представляет собой форму страхо-

вания, базирующуюся на законодательно оформленной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых та-рифов и упростить процедуру его осуществления. Но обязательное стра-хование не учитывает особенности страхуемых активов, различную веро-ятность наступления страхового события на предприятиях разных типов, финансовые возможности страхователя и другие факторы.

* добровольное страхование. Оно характеризует форму страхования, основанную лишь на добровольно заключаемом договоре между страхова-телем и страховщиком исходя из страхового интереса каждой из сторон. При этом принцип добровольности позволяет страховщику уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него финансовых рисков.

III.2 по объектам страхования. В этом разделе выделяют следующие группы:

Ü имущественное страхование. Страховые отношения при имущест-венном страховании определяются следующими обязательствами сторон: страхователь должен обеспечивать своевременную уплату страховых взносов, а страховщик должен обеспечить возмещение финансового ущерба, понесённого фирмой при наступлении страхового события.

Ü Страхование ответственности. Его объектом является ответст-венность фирмы и её персонала перед третьими лицами, которые могут понести финансовый или другой вид ущерба в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Отношения сторон при этом виде страхования определяются следующими взаимными обязательст-вами: страхователь обязан уплачивать необходимые страховые взносы, а страховщик обязан возместить страхователю сумму денежных средств, подлежащую уплате им третьим лицам за причинённый ущерб.

Ü Страхование персонала. Оно охватывает страхование предприя-тием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности, наступления инвалидности и др.

III.3 по объёмам страхования выделяют полное и частичное страхование.

* Полное страхование. Оно обеспечивает страховую защиту фирмы от негативных последствий финансовых рисков в полном их объёме при наступлении страхового события.

* Частичное страхование. Оно ограничивает страховую защиту фир-мы от негативных последствий финансовых рисков как определёнными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

III.4 по используемым системам страхования выделяют:

* Страхование по действительной стоимости имущества. Оно обеспечивает страховую защиту в полном объёме финансового ущерба, нанесённого застрахованным видам активов фирмы.

* Страхование по системе пропорциональной ответственно-сти. В этом случае страховое возмещение суммы понесённого финан-сового ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхо-вания. С учётом этого коэффициента сумма страхового возмещения, выплачиваемого по системе пропорциональной ответственности, опре-деляется по следующей формуле:

,

где: ∑ПСВ_ПО – предельная сумма страхового возмещения, выплачиваемо-

го фирме при страховании по системе пропорциональной ответственности;

∑У – сумма финансового ущерба, понесённого фирмой при на-ступлении страхового события;

∑СС_Д – страховая сумма, определённая договором страхования по системе пропорциональной ответственности;

СС_О – размер страховой оценки объекта страхования, определяе-мый при заключении договора.

* страхование по системе первого риска. Под „первым риском” пони-мается финансовый ущерб, понесённый страхователем при наступлении страхового события, заранее оценённый при составлении договора страхова-ния как размер указанной в нём страховой суммы. Если фактический финан-совый ущерб превысил предусмотренную страховую сумму, он возмещается при этой системе страхования только в пределах ранее согласованной сто-ронами страховой суммы.

* Страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза представляет собой минимальную некомпенсируемую страховщиком часть ущерба, понесённого страхователем. При страховании с использованием без-условной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя её у себя.

* Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несёт ответственности за финансовый ущерб, понесённый фирмой в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма финансового ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается фирме полностью в составе выплачиваемого ей страхового воз-мещения (т.е. без вычета в этом случае размера франшизы).

III.5 по видам страхования. В процессе его классификации выделяются:

Ü Страхование имущества. Этот вид страхования является основным, т.к. он обеспечивает страховую защиту основной суммы активов фирмы. Особенности этого вида страхования заключаются в следующем:

а) страхованием может быть охвачен весь комплекс материальных и нематериальных активов фирмы;

б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере ре-альной рыночной их стоимости при наличии соответствующей экс-пертной оценки;

в) страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких страховщиков, что гарантирует большую надёжность страховой защиты, в частности, при банкротстве самих страхов-щиков.

г) в процессе страхования этих активов может быть учтён инфля-ционный риск перспективного периода.

Ü Страхование кредитных рисков. Объектом такого страхования явля-ется риск неплатежа или несвоевременного платежа со стороны покупа-телей продукции при предоставлении им коммерческого кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты. Это страхо-вание осуществляет, как правило, само предприятие, относя расходы по нему на дебитора. Кредитный риск фирмы может быть застрахован и самим покупателем продукции с передачей страхового полиса предприя-тию-продавцу. Такой вид страхования может быть распространён и на финансовые риски по потребительскому кредиту при долгосрочных его формах или при высокой стоимости товара.

Ü Страхование депозитных рисков. Оно производится в процессе осу-ществления фирмой как краткосрочных, так и долгосрочных финансовых вложений. Объектом такого страхования является финансовый риск невоз-врата банком суммы основного долга и процентов по депозитным вкладам и сертификатам в случае его банкротства.

Ü Страхование инвестиционных рисков. Объектом такого страхования являются, как правило, многочисленные простые риски реального инвес-тирования, в первую очередь, риски несвоевременного завершения проект-но-конструкторских работ по инвестиционному проекту, невыход на за-планированную проектную производственную мощность и др. Страхова-ние получения предусмотренного дохода и по финансовым инвестициям в связи с высокой вероятностью наступления страхового события в нераз-витых экономиках относится к высокорискованным и потому не подлежа-щим страхованиию.

Ü Страхование косвенных финансовых рисков. Такое страхование охватывает многие виды финансовых рисков фирм при наличии доста-точного страхового интереса и страховщика. Этот вид страхования охва-тывает такие его разновидности, как страхование расчётной прибыли, упу-щенной выгоды, превышение установленного бюджета капитальных или текущих затрат, лизинговых платежей и др.

Ü Страхование финансовых гарантий. К этому виду страхования фир-ма прибегает в процессе привлечения заёмных финансовых средств по тре-бования кредиторов. Объектом такого страхования является финансовый риск невозврата или несвоевременного возврата суммы основного долга и неуплаты установленной суммы процентов. Страхование финансовых га-рантий предполагает, что определённые финансовые обязательства фирмы, связанные с привлечением заёмного капитала, будут выполнены в полном соответствии с условиями кредитного договора.

Основные условия страхования

I. Объём страховой ответственности страховщика (страховой компании). Этот элемент характеризует перечень рисков, принимаемых страховщиком по данному объекту страхования. В этом перечне рисков оговариваются возможные варианты наступления страхового события, вследствие которого страховщик обязуется выплатить сумму страхового возмещения. Объём страховой ответственности страховщика определяет полный или частичный уровень страховой защиты, предоставляемой им фирме по конкретным видам его финансовых рисков.

II. Размер страховой оценки имущества страхователя. Этот элемент включается в условия имущественного страхования. Он характеризует метод осуществления оценки соответствующих активов (например, по балансовой стоимости или по реальной рыночной стоимости) и её результаты. К осуществлению такой оценки в необходимых случаях привлекаются сторонние эксперты. Размер страховой оценки имущества страхователя является базой для установления страховой суммы при использовании систем страхования по действительной стоимости, про-порциональной ответственности и т.д.

III. Размер страховой суммы. Страховая сумма характеризует объём денежных средств, в пределах которого страховщик несёт ответственность по договору страхования. Каков бы ни был фактический размер ущерба, понесённого страховщиком при наступлении страхового события, он не может быть возмещён страхователем в размерах, превышающих страхо-вую сумму. По своему экономическому содержанию страховая сумма представляет собой максимальный объём страховой защиты страховщика по конкретным видам финансовых рисков, подлежащих страхованию.

IV. Размер страхового тарифа. Он характеризует удельную стоимость страховой услуги по отношению к страховой сумме или удельную цену страхования соответствующего вида риска. Тарифная ставка ( брутто-ставка ) рассчитывается страховщиком как сумма нетто-ставки по конкретному виду страхования и размера нагрузки по следующей фор-муле:

СТ = НС + Н_СТР,

где: СТ – страховой тариф ( брутто-ставка ) по конкретному виду страхования;

НС – нетто-ставка по данному виду риска;

Н_СТР – нагрузка страховщика по данному виду риска.

Нетто-ставка обеспечивает страховщику формирование фонда вып-лат страхового возмещения с учётом вероятности наступления страхового события по данному виду риска. Страховой тариф ( брутто-ставка ) по конк-ретному виду страхования устанавливается в двух вариантах – в процентах к страховой сумме или в абсолютном выражении на 100 денежных единиц валюты страховой суммы.

V. Порядок уплаты страховой премии.

* одноразовый платёж. Он носит, как правило, авансовый характер, т.е. выплачивается страховщику сразу же после подписания договора страхования. Такая форма уплаты применяется по краткосрочным видам страхования с невысоким размером страховой премии.

* текущий платёж. Он распределяется по конкретным временн ы м интервалам общего срока действия договора страхования – годам, полугодиям, кварталам, месяцам.

С позиций фирмы более выгодным является выплата страховой премии в порядке текущих платежей.

Список литературы:

1.	Основы финансового менеджмента	Джеймс Ван Хорн, Джон. Вахович М., 2004
2.	финансовоый менеджмент	И.А.Бланк М., 2004
3.	финансовоый менеджмент	Н.И.Берзон М., 2003
4.	финансовоый менеджмент	В.В.Баранов М., 2002
5.	финансовоый менеджмент	И.Т.Балабанов М., 1994

Комплексный анализ финансового положения фирмы, функционирующей в условиях рынка, требует привлечения многих показателей, задействования больших массивов статистической информации. Основным источником данных является финансовая отчётность, а в необходимых случаях данных первичного учёта, инвентаризации, выборочных обследований, переоценок имущества.

Финансовое состояние фирмы диагностируется на основе использования группы показателей, отражающих наличие, размещение, использование, движение финансовых ресурсов фирмы в денежном выражении. Однако сами по себе показатели не дают полного представления о состоянии бизнеса. Важны их взаимосвязи с другими показателями или их изменения в течение какого-либо периода времени, т.е. их динамика (как в медицине). Механизм финансового анализа направлен на выявление этих связей и изменений. В связи с этим методика финансового анализа включает в себя горизонтальный анализ, вертикальный, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный и факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ основан на сопоставимости финансо-

вых отчётов текущего и предшествующего периодов, каждой позиции отчётности с предыдущим периодом, т.е. на рассмотрении основных показателей в динамике.

Вертикальный (структурный) анализ определяет структуры финансовых

показателей и выявляет влияние каждой позиции отчётности на итоговые показатели.

Например, структурирование показателей доходности показывает какой вид деятельности фирмы более прибылен, а какой менее прибылен и, следо-вательно, на каком виде деятельности следует сконцентрировать усилия фирмы. При проведении вертикального анализа целая часть, в качестве кото-рой выступают итоги баланса приравнивается к 100%, а затем исчисляется удельный вес каждой составляющей. Вертикальный финансовый анализ позволяет выявить изменения в структуре средств фирмы и их источников за период в несколько лет. Его данные позволяют сопоставить финансовые показатели фирм независимо от их размеров, действующих в одной и той же сфере бизнеса.

Трендовый (тенденции развития) анализ позволяет сравнить каждую позицию

отчётности с рядом предшествующих периодов и определить тренд, т.е. основную тенденцию динамики показателя, свободного от случайных влияний и индивидуальных особенностей изменения показателя за отдельные периоды.

Анализ тенденций развития обычно выражается в индексах.

Метод финансовых коэффициентов даёт возможность установить соотно-

шения между двумя абсолютными величинами.

Полученная относительная величина – это показатели, предназначенные для сравнения финансового положения и операций фирмы с другими фирмами или с её же деятельностью в предшествующие периоды. Основная цель использования этих коэффициентов – выявление направленности дальнейшего развития фирмы. Например, отношение чистой прибыли к объёму реализации показывает, сколько в среднем чистой прибыли приходится на каждую единицу объёма реализации.

Сравнительный (пространственный) анализ проводится одновременно как

внутрихозяйственный и межхозяйственный.

Внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчётности по отдельным показателям (например, прибыли) позволяет сравнивать прибыль головной фирмы, дочерних фирм, цехов, отделов или иных подразделений.

Межхозяйственный анализ показателей данной фирмы позволяет рас-сматривать её показатели в сравнении с подобными показателями (например, объём выпуска продукции) конкурентов со среднеотраслевыми, лежащими в основе формирования рыночной цены продукции фирмы и средними обще-экономическими данными.

Факторный анализ позволяет учесть влияние отдельных составляющих фак-

торов (как внутренних, так и внешних) на формирование итогового показателя.