Метод определения постоянного денежного потока
При использовании данного метода осуществляется сравнение проектов в предположении, что денежный поток является постоянным.
Этот денежный поток называют годовые сопоставимые затраты.
ГСЗ – годовые сопоставимые затраты.
Сущность:
При сравнении проектов, имеющих разную длительность, рассчитывается ЧТС и проектов.
Так как проекты имеют не одинаковую длительность, выравнивание проектов по длительности осуществляется путем реинвестирования денежных потоков более коротких проектов.
При этом считается, что реинвестирование осуществляется с той же ставкой дисконтирования (Е).
Данный подход во многих случаях может иметь ограниченное применение по трем причинам:
1. В общих случаях ставка дисконтирования проекта на разных этапах жизненного цикла принимается различной.
2. В некоторых ситуациях отсутствует возможность рефинансирования денежных потоков.
3. В общем случае при определении возможностей продления проектов необходимо рассмотреть несколько альтернативных решений.
В данной постановке метод реинвестирования не удовлетворяет этому требованию.