Наращение

Цель и смысл финансовых операций заключается в увеличении первоначальной суммы денежных средств. Таким образом, предполагается, что в образе финансовой сделки лицо, распоряжающееся денежными средствами, по завершении финансовой сделки получает б о льшую сумму.

Схема наращения:

PV – present value (настоящая величина)

FV – future value (будущая величина)

r – процентная ставка. Она определяется как:

Она позволяет сопоставить по эффективности различные финансовые сделки и определить те из них, которые приносят или имеют большую доходность.

При решении аналитических задач как правило процесс наращивания является реальным процессом увеличения начальной суммы денег. Задача формируется:

Дано: PV и r.

Найти: FV.

При сравнении доходности различных сделок задча формулируется следующим образом:

Дано: FV₁, PV₁, FV₂, PV₂

Найти: r₁ и r₂, и сопоставив их, выбрать сделку с наибольшей доходностью.

Дисконтирование (приведение)

В практике финансовой деятельности одной из самых распространенных задач, является задача определения (оценки) сегодняшней стоимости будущих денежных поступлений.

Исторически данная задача в современной интерпретации сформулирована в практике банковских операций с векселями. При расчетах с клиентами банки осуществляли учет векселей.

Учет векселя – либо приобретение банком векселя своего клиента, либо иное использование векселя, например, в операции зачета однородных встречных требований или в иных формах взаимных расчетов.

Операция называется учет векселя, потому что от форм конкретных сделок, которые обслуживаются оборотом данного векселя, операции банка с ним могут носить разную природу (приобретение в собственность, передача третьим лицам, зачет встречных требований и т.д.). Но для обслуживания любой из этих сделок банк должен произвести оценку сегодняшней стоимости (цены векселя) будущих поступлений (номинал векселя), то есть вексель учитывается на конкретную дату и по конкретной цене.

Цена векселя равна: Ц(PV) = Н(FV) – Д

Номинал векселя за вычетом дисконта

Схема дисконтирования:

Параметры дисконтирования:

Ставка дисконтирования:

В финансовых расчетах она не получила распространение, как правило в основе финансовых расчетов в качестве унифицированного инструмента используется процентная ставка.

Как правило, при решении задач дисконтирования, исходят из определенных предположений о том, какая величина будущих доходов и через какое время будет иметь место.

Задача дисконтирования всегда конкретна, поскольку все финансовые сделки заключаются в настоящий момент и определение (оценка) сегодняшней стоимости будущих поступлений всегда конкретна.

Формулировка задачи:

Дано: FV и r.

Найти: PV.