Определение. Спрэды показывают ценовую разницу между двумя бумагами

Спрэды показывают ценовую разницу между двумя бумагами. Обычно они рассчитываются через опционы.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Операция спрэд заключается в покупке одной бумаги и продаже дру­гой с целью получения прибыли на уменьшении или увеличении их ценовой разницы. Так, можно купить контракт на золото и одновремен­но продать контракт на серебро в расчете, что цена на золото будет ра­сти быстрее (или падать медленнее), чем цена на серебро.

Возможна операция спрэд и с одной бумагой: это покупка одного кон­тракта и продажа другого. Например, можно купить октябрьский кон­тракт, а продать — декабрьский.

ПРИМЕР

На следующем рисунке показаны графики цен контрактов на живых свиней (верхний график) и на свиную грудинку (средний график), а так­же их спрэд (нижний график). Операция спрэд в данном случае состо­ит в покупке контракта на свиней и продаже контракта на грудинку в расчете на то, что цены на свиней будут расти быстрее (или падать мед­леннее), чем на грудинку.

Из графиков видно, что в течение всего указанного периода цены на оба товара падали. Как и ожидалось, цены на свиней опускались мед­леннее, чем цены на грудинку. Согласно графику спрэда, разница цен сузилась от 10,55 до 3,58, обеспечив итоговую прибыль в 6,97.