Рентабельность (индекс доходности)

, (21)

где KV_t - объем инвестиций в t-ом году.

7. АНАЛИЗ СЦЕНАРИЕВ РАЗВИТИЯ ПРОЕКТА (С УЧЕТОМ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЕЙ И РИСКОВ)

Наиболее точным является метод формализованного описания неопределенности. Применительно к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:

* Описание всего множества возможных условий реализации проекта в форме соответствующих сценариев или моделей, учитывающих систему ограничений на значения основных технических, экономических и т.п. параметров проекта, затраты (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), а также описание результатов и показателей эффективности;

* Преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий его реализации - показателей ожидаемой эффективности.

Основными показателями, используемыми для сравнения различных вариантов проекта и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта.

Э_ож = Э_i * Р_i, (22)

где Э_ож - ожидаемый интегральный эффект проекта;

Э_i - интегральный эффект при i-ом условии реализации;

Р_i - вероятность реализации этого условия.

Примечание. Вероятность определяется по согласованию с руководителем.

Для проведения анализа сценариев развития студенту предлагается построить дерево решений.

Построение дерева решений обычно используется для анализа риска проектов, имеющих обозримое количество вариантов развития. Построение осуществляется в следующей последовательности:

1. Определение состава и продолжительности фаз жизненного цикла проекта.

2. Определение ключевых событий, которые могут повлиять на дальнейшее развитие проекта.

3. Определение времени наступления ключевых событий.

4. Формулировка всех возможных решений, которые могут быть приняты в результате наступления каждого ключевого события.

5. Определение вероятности каждого решения.

6. Определение стоимости каждого этапа осуществления проекта (стоимости работ между ключевыми событиями).

На основе полученных данных строится дерево решений (рис. 9). Его узлы представляют собой ключевые события, а стрелки, соединяющие узлы, - проводимые работы по реализации проекта.

В результате построения дерева решений определяется вероятность каждого сценария развития проекта, чистый дисконтированный доход (ЧДД), а также интегральный показатель чистого дисконтированного дохода. Положительная величина интегрального ЧДД указывает на приемлемую степень риска, связанного с осуществлением проекта.

Рис. 9. Дерево решений

Анализ результатов различных сценариев по дереву решений сводится в табл. 15.

Таблица 15

Анализ результатов различных сценариев по дереву решений

Годы	Путь S-2	Путь S-4	Путь S-6	Путь S-7	Путь S...
...
ЧДД по вариантам
Вероятность наступления сценария
ЧДД с учетом вероятности
Интегральный ЧДД

На последнем этапе работы студенту предлагается осуществить завершение проекта:

1) описать фазу завершения проекта по своему варианту;

2) порядок проведения эксплуатационных испытаний;

3) комплект документации, предъявляемый заказчиком и подрядчиком и порядок подписания акта сдачи-приемки объекта.

Таблица 16

Сметная стоимость основных видов работ

	Сметная	В том числе
Наименование видов работ	стои-мость	основ-ная зарплата	затраты на экспл. машин	затраты на матери-алы	коэф-фици-енты
Общестроительные
Монтаж металлоконструкций
Отопление (внутрен. устр-во)

Продолжение таблицы 16

Внутриплощадочные сети
- водоснабжения
- газоснабжения
- водоотведения
- теплоснабжения
- эл.снабжения
Вентиляция
Эл. монтаж (внутр. устр-во)
Сантех. монтаж (внутреннее устройство)
Монтаж оборудования

8. Варианты курсовой работы

Вариант А

Разработать концепцию и осуществить реализацию инвестиционного проекта по созданию завода по производству керамических блоков. Возможные варианты реализации:

а) рыночно ориентированный вариант. Завод находится вблизи района застройки (потребителя продукции).

б) вариант сырьевой ориентации. Завод находится у глиняного карьера вдали от района застройки. Удаленность от магистральной автодороги - 5км.

Длительность исполнения проекта - 5 лет.

Таблица 17

Примерный перечень исходных данных для варианта А

(основные показатели проекта)

Наименование показателей	Данные
1. Объем продаж
2. Цена
3. Внереализационные доходы
4. Переменные затраты
5. Постоянные затраты

Продолжение таблицы 17

6. Амортизация зданий
7. Амортизация оборудования
8. Проценты по кредитам
9. Налоги и сборы
10. Собственный капитал
11. Краткосрочные кредиты
12. Долгосрочные кредиты
13.Выплата дивидендов
14. Стоимость земли
15. Здания и сооружения
16. Транспортные расходы
17.Расходы на энергоносители

Факторы риска определяются студентами самостоятельно и согласовываются с преподавателем - консультантом.

Примечание. С преподавателем - консультантом согласовывается техническая схема производства, состав оборудования, его тактико-технические данные.

Тариф на транспортные расходы, энергию принимается на момент выполнения работы.

Данные для выполнения работы берутся на основании данных дипломной работы студентов на 4 курсе.

Вариант Б

Разработать варианты и принять обоснованное решение по реализации инвестиционного проекта по созданию на территории Курганской области предприятия по производству этилового питьевого спирта. Обосновать возможность производства и сбыта ликероводочной продукции, каналы сбыта, потенциальный рынок. Выбрать наиболее оптимальный вариант привлечения капитала и состав инвесторов участвующих в проекте.

Дать перечень вариантов возможного расположения предприятия, технологических схем сбыта продукта.

Таблица 18

Примерный перечень исходных данных для варианта Б

(основные показатели проекта)

Наименование показателей	Данные
1. Объем продаж
2. Цена
3. Внереализационные доходы
4. Переменные затраты
5. Постоянные затраты
6. Амортизация зданий
7. Амортизация оборудования
8. Проценты по кредитам
9. Налоги и сборы
10. Собственный капитал
11. Краткосрочные кредиты
12. Долгосрочные кредиты
13. Выплата дивидендов
14. Стоимость земли
15. Здания и сооружения
16.Тарифы:
- автотранспорт
- ж/д транспорт
- электроэнергия
- вода
- теплоэнергия

Факторы риска студентом определяются самостоятельно и согласовываются с преподавателем-консультантом перед разработкой сценариев реализации проекта.

Технологическая схема, состав оборудования и объемы строительно-монтажных работ определяются студентом также по согласованию с преподавателем-консультантом.

список литературы

1. Гительман Л.Д. Преобразующий менеджмент. – М.: Дело, 1999.

2. Мазур И.И. Реструктуризация предприятий и компаний. – М.: Высшая школа, 2000.

3. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. – М.: Омега-Л, 2004.

4. Макаров И.М., Виноградская Т.М. Теория выбора и принятия решений. – М.: Наука, 1982.

5. Пахомова Н., Эндрес А., Рихтер К. Экологический менеджмент. – СПб.: ПИТЕР, 2003.

6. Стивенсон В.Дж. Управление производством. – М.: ЗАО «Изд-во БИНОМ», 1999.

7. Управление проектами /Под общ. ред. В.Д. Шапиро. – СПб.: Два- Три, 1996.

8. Чейз Р.Б., Эквилайн Н.О., Якобс Р.Ф. Производственный и операционный менеджмент. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2001.

9. Шеремет В.В. и др. Управление инвестициями. – М.: Высшая школа, 1998.

10.Экономика предприятия /Под ред. В.М. Семенова – М.: Центр экономики и маркетинга, 2001.

Алексей Степанович Таранов

Наталья Анатольевна Политикова

Разработка инвестиционного проекта,

управление и реализация

Методические указания к выполнению контрольная работы

по дисциплине “Управление проектами”

для студентов специальности 080507

«Менеджмент организации»

Редактор Н.Л. Попова

.................................................................................................................................

Подписано к печати Бумага типа №

Формат 60*84 1/16 Усл. п. л. 3,5 Уч.-изд. л. 3,5

Заказ Тираж 150 Цена свободная

.................................................................................................................................

Издательство Курганского государственного университета,

640669, г. Курган, ул. Гоголя, 25.

Курганский государственный университет, ризограф.