Тема 1. Экономическая сущность и содержание финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как наука начал формироваться недавно, в конце 30-х гг 20 века. Это было связано, в частности с резким подъемом экономики и финансовых рынков США после кризиса Великой американской депрессии. В результате выхода на фондовые площадки большого количества АО, появилась потребность в определении инвестиционной привлекательности их акций, а значит, в расчете рыночной стоимости АО (капитализации АО) и ее максимизации.

Это послужило причиной появления таких финансовых моделей, как: Модель оценки стоимости финансового актива (Дж. Вильямс, 1998г), Модель оценки дисконтированного денежного потока (Дж. Гордон) и др.

ФМ направлен на максимизацию рыночной стоимости АО.

Фин. менеджмент призван способствовать достижению повышения показателей:

1. Финансовой устойчивости.

2. Ликвидности

3. Рентабельности.

4. Деловой активности.

Это способствует росту рыночного курса акций (Р) и, следовательно, капитализации компании ().

Основная цель ФМ – максимизация рыночной стоимости АО или отдельно взятой его акции. Что характеризует конечные материальные интересы собственников АО (акционеров).

Финансовый менеджмент (ФМ) – это система управления, формирования, распределения и использования финансовых ресурсов предприятия (п/п) (АО);

а так же – наука и искусство управления движением капитала.

Основные задачи ФМ:

1. Обеспечение п/п достаточным объемом финансовых ресурсов для его нормального функционирования.

2. Поддержание высокой финансовой устойчивости, т.е. способности платить по своим долговым обязательствам.

3. Оптимизация денежного оборота и поддержание постоянной платежеспособности п/п.

4. Обеспечение максимизации прибыли за счет эффективного использования активов.

5. Минимизация уровня рисков в деятельности п/п.

Основными особенностями финансовой деятельности организации являются следующие:

1. В условиях действия рыночных отношений является основной формой ресурсного обеспечения функционирования предприятия и роста его рыночной стоимости.

2. Определяется целями и задачами текущей деятельности предприятия.

3. Связана с функционированием финансового рынка

4. Сопровождается финансовыми рисками

5. Формы и объемы финансовой деятельности предприятия в значительной мере определяются отраслевыми особенностями, организационно-правовой формой, стадией ее жизненного цикла.

Основные функции ФМ:

1. Исследование внешнеэкономической среды и прогнозирование конъюнктуры финансового рынка.

2. Разработка фин. стратегии п/п.

3. Анализ и планирование фин. деятельности п/п.

4. Принятие решений по финансовым аспектам текущей деятельности п/п

5. Принятие инвестиционных решений, обеспечивающих наиболее эффективные пути развития п/п.

6. Эффективное взаимодействие с государственными фин. органами и субъектами фин. инфраструктуры.

Для реализации основных функций ФМ необходима эффективная система его обеспечения, включающая:

- организационное,

- информационное,

- аналитическое,

- прогнозное обеспечение.

Система организационного обеспечения ФМ представляет собой совокупность внутренних служб и подразделений предприятия, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным направлениям ее финансовой деятельности и отвечающих за результат этих решений.

Система информационного обеспечения ФМ представляет собой процесс подбора соответствующих показателей, необходимых для анализа, планирования и подготовки управленческих решений по различным направлениям финансовой деятельности предприятия.

Составной частью механизма управления финансовой деятельности предприятия является финансовый анализ, который пре6дставляет собой процесс исследования финансового состояния и результатов финансовой деятельности предприятия с целью повышения его рыночной стоимости, выявления резервов и обеспечения эффективного развития.

Объекты управления ФМ:

1. Капитал.

2. Активы.

3. Налоги.

4. Денежные потоки.

5. Риски.

6. Инвестиции.

7. Ценные бумаги

и т.д.

В зависимости от объекта управления, в системе ФМ на практике подразделяют следующие направления:

1. Создание необходимого объема капитала (собственного и заемного) и оптимизация его структуры.

2. Формирование активов и оптимизация их состава.

3. Управление денежным оборотом п/п по различным сферам его деятельности.

4. Управление внеоборотными активами (капитальные вложения).

5. Управление оборотными активами в целом и в разрезе отдельных их элементов:

- запасов;

- дебиторской задолженности;

- денежных средств;

- краткосрочных фин. Вложений.

6. Управление реальными и финансовыми инвестициями.

7. Управление финансовыми рисками. [1,2,3,4,12]