2015-01-07
467
Сопоставлять денежные суммы, получаемые в разное время, позволяет разработанный экономистами метод дисконтирования. Подобно мосту, соединяющему два противоположных берега, дисконтирование делает возможным сравнение денежных потоков, получаемых в разное время, путем приведения (пересчета) их к одному временному периоду.
Итак, мы установили, что одна и та же сумма денежных средств будет иметь большую ценность в данный момент времени по сравнению с будущим. Следовательно, для обеспечения сопоставимости текущих и будущих доходов нужно скорректировать будущие поступления в сторону уменьшения. Процедура дисконтирования как раз и состоит в уменьшении будущего дохода1. Чтобы научиться определять количественные масштабы этого уменьшения, необходимо рассмотреть механизм образования будущего дохода.
Предположим, что в нашем распоряжении имеется 100 000 руб. При этом есть возможность вложения данной суммы на банковский счет, ставка по которому составляет 10% годовых. Тогда будущая стоимость инвестируемых нами сегодня 100 000 руб. через год составит 110 000 руб.:
Спустя 2 года текущая сумма возрастет до 121 000 руб.:
110 000 + 110 000 ´ 0,1 = 110 000 ´ (1 + 0,1) =
= 100 000 ´ (1 + 0,1)2 = 121 000.
Через 3 года наш доход составит 133 100 руб.:
121 000 + 121 000 ´ 0,1 = 100 000 ´ (1 + 0,1)3 = 133 100.
Легко понять, что в общем виде формула расчета будущего дохода будет:
TRn = PDV ´ (1 + i)n, (12.1)
где TRn ¾ совокупный доход n-го года; PDV ¾ текущая стоимость; n ¾ число лет; i ¾ процентная ставка.
