Чистая дисконтированная стоимость определяется с помощью процентной ставки, которая представляет собой требуемую норму доходности по данному проекту, либо норму доходности некоторого альтернативного проекта с той же степенью риска.
Процентная ставка, при которой ЧДС = 0 для данного инвестиционного проекта называется внутренней нормой доходности (ВНД).
ВНД = (174)
где ;
– внутренняя норма доходности.
Уравнение (174) является базовым для расчета .
При умножении ЧДС на множитель наращения по ставке , получим чистую будущую стоимость проекта (ЧБС)
ЧБС = ЧДС (175).
Преобразуем и получим:
. (176)
То есть будущая стоимость всех поступлений приравнивается к будущей стоимости всех денежных оттоков. Это уравнение используется для определения значения – ВНД.