Практические задания. Используя данные таблиц 31 и 32 определите

Задание 1

Используя данные таблиц 31 и 32 определите:

- место страны по объему резервов;

- изменение позиции России по объему резервов в 2012 году по сравнения с 2011 годом:

- влияние изменения валютной структуры резервных активов и золота в России на изменение ее резервной позиции в 2012 году.

Таблица 31

Структура международных резервов стран «Группы 20»

Страна	Международные резервы по состоянию на 01.01.12., млрд. долл. США	Место по объему резервов	Международные резервы по состоянию на 01.01.11., млрд. долл. США	Место по объему резервов
Всего	В т. ч. золото	Всего	В т. ч. золото
Китай	3 225			2 895
Япония	1 296			1 096
Соединенные Штаты Америки
Саудовская Аравия
Российская Федерация
Бразилия
Республика Корея
Индия
Германия
Италия
Франция
Мексика

Продолжение таблицы 31

Соединенное королевство
Индонезия
Турция
Европейский центральный банк
Канада
Южная Африка
Австралия
Аргентина
Итого по странам «Группы 20»	8 406			7 510

Источник: О динамике международных резервов Банка России в 2011-2012 годах / Деньги и кредит. №8. 2012.

Таблица 32

Валютная структура резервных активов Российской Федерации

	01.01.11	01.01.12
В долларовом эквиваленте (млрд. долл. США)	% к итогу	В долларовом эквиваленте (млрд. долл. США)	% к итогу
Всего	432,9	100,0	441,2	100,0
В том числе:
в долларах США	194,9	45,0		45,2
в евро	183,9	42,5		41,8
в прочих валютах	54,1	12,5		13,0

Источник: О динамике международных резервов Банка России в 2011-2012 годах / Деньги и кредит. №8. 2012.

Задание 2

В таблице 33 содержится информация о состоянии международного рынка. Выявите наиболее привлекательные для американского резидента валюты для займа и для инвестиций в реальном выражении.

Таблица 33

Состояние международного рынка

Страна	Годовые темпы прироста индекса потребительских цен	Годовые изменения номинального валютного курса, %	Годовая номинальная процентная ставка
США	2,2	0,0	5,3
Япония	-0,3	-13,1	0,2
Зона евро	1,1	4,4	3,0
Великобритания	1,6	2,5	5,5
Канада	1,7	0,1	4,9
Швейцария	0,8	3,7	1,3

Задание 3

Предположим, что США, Германия и Великобритания перешли на золотой стандарт.

Одна унция золота в этих странах, соответственно, стоит 35 USD, 100 DEM, 10 GBP. Рассчитайте обменные курсы между валютами: USD/GBP, USD/DEM, DEM/GBP.

Задание 4

Распределите по годам межгосударственные конференции, на которых произошли ключевые изменения мировой валютной системы.

Место проведения конференции	Год
Бреттон-Вудс
Париж
Кингстон
Генуя

Задание 5

Учитывая известные вам критерии вступления стран в ЕВС, на основе приводимой таблицы 3 определите, какие страны ЕС накануне вступления в ЕВС выполнили требования Еврокомиссии, а какие – нет.

Таблица 34

Европейский Союз: критерии конвергенции

Страна	ИПЦ (инфляция)	Дефицит госбюджета/ВВП, в %	Совокупный госдолг/ВВП, в %	Процентная ставка
Германия	1,8	-2,7	61,3	5,6
Франция	1,2	-3	57,7	5,5
Италия	1,7	-2,7	121,6	6,7
Великобритания	2,8	-1,6	54,5
Испания		2,6	68,3	6,3
Нидерланды	2,2	-1,4	72,1	5,5
Бельгия	1,6	-2,1	122,2	5,7
Швеция	0,9	-0,4	76,6	6,5
Австрия	1,3	-2,5	66,1	5,6
Дания	2,2	0,4	63,3	5,6
Финляндия	1,2	-0,9	55,8	5,5
Греция	5,4	-4	108,7	9,8
Португалия	2,2	-2,5	63,4	6,2
Ирландия	1,5	0,9	66,3	6,7
Люксембург	1.4	1,7	6,7	5,6
Требуемое значение	2,6	-3		7,8

Источник: Моисеев С.Р. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: Учебное пособие, практикум по курсу / МЭСИ М., 2005 г.

Задание 6

Опишите два способа, каким канадец, знающий, что через 90 дней в Лондоне он получит 10 тыс. фунтов стерлингов, может перевести эти деньги в канадские доллары, которые он сможет получить через 90 дней. От чего это зависит, какой из этих способов дешевле?

Задание 7

Предположим, что темп инфляции в Бразилии составляет более 100% в год, а в Голландии – только 5%. Согласно теории относительного ППС, что должно произойти через год с курсов голландского гульдена к бразильскому крузейро?

Задание 8

В Мюнхене братвурст стоит 2 марки, а в Нью-Йорке – 1 долл. (братвурст и хот дог – хлеб с сосиской). Ответьте на следующие вопросы:

а) при валютном курсе 0,5 долл. за марку, какова цена братвурста, выраженная в хот догах;

б) при прочих равных условиях, как изменится относительная цена, если доллар подорожает до 0,4 долл. за марку;

в) по сравнению с исходной ситуацией стал хот дог дешевле или дороже относительно братвурста.

Задание 9

Предположим, что процентная ставка по доллару и фунту стерлингов одинакова – 5% в год. Какова взаимосвязь между текущим равновесным валютным курсом доллара к фунту и его ожидаемым будущим уровнем? Предположим, что ожидаемый будущий курс доллара к фунту – 1,52 доллара за фунт – остается постоянным, а процентная ставка в Великобритании поднимается до 10% годовых. Если процентная ставка в США также остается постоянной, то каков будет новый равновесный курс доллара к фунту стерлингов?

Задание 10

Предположим, что валютные курсы немецкой марки и фунта стерлингов к доллару изменяются в одинаковой степени. Марка, однако, имеет тенденцию внезапно обесцениваться по отношению к доллару, когда норма дохода на остальную часть вашего богатства неожиданно возрастает, поскольку курс фунта стерлингов при этих же обстоятельствах обнаруживает тенденцию к неожиданному повышению. Какую из валют – немецкую марку или фунт стерлингов вы посчитали бы сопряженной с большим риском, если бы были резидентом США?

Задание 11

Ниже приведена карта спроса и предложения на рынке фунтов стерлингов:

Цена фунта (в долларах)	2,00	2,10	2,20	2,30	2,40	2,50
Объем предложения фунтов (в млн.)
Объем спроса на фунты (в млн.)

а) Федеральная резервная система США устанавливает валютный курс на уровне: 1 фунт стерлингов = 2,10 долл. Должна ли ФРС в этой ситуации покупать или продавать фунты? Если да, то какое количество?

б) Что произойдет в этом случае с официальными валютными резервами США?

7.6 Ответы на тесты для самоконтроля:

1-c.

Твердая валюта - валюта, покупательная способность и обменный курс которой остаются стабильными и не склонны к снижению. Это валюта, которая обычно принимается повсюду в мире, так как имеет стабильный обменный курс. Обычно таковыми являются валюты западных промышленно развитых стран, хотя подобного статуса добились и другие валюты, особенно внутри торговых блоков.

2-c.

Понятие ключевой валюты появилось после второй мировой войны. Представители теории ключевых валют – американские экономисты Дж. Вильямс (автор этого термина, появившегося в 1945 году), А. Хансен, английские экономисты Р. Хоутри, Ф. Грэхем и др. Сущность данной теории заключается в стремлении утвердить три основные постулата: деление валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (марка ФРГ, французский франк и т.д.) и мягкие, не играющие активной роли в международных экономических отношениях.

Сегодня финансисты выделяют две ключевые валюты – доллар и евро.

3-c.

Главным критерием включения валюты какого-либо государства в группу твердых валют является стабильность ее курса. Не всякая твердая валюта относится к резервной, так как может не обладать конвертируемостью. Резервные валюты - это твердые валюты, с помощью которых можно проводить валютные интервенции. Для этого валюта должна быть свободно конвертируемой.

Зачастую термин «твердая валюта» используется как синоним конвертируемости, но это - не однозначные понятия. Стабильность валюты может служить только предпосылкой ее конвертируемости, хотя и, безусловно, весьма важной. Так, например, в последние годы неизменно стабилен курс китайского юаня. По данному признаку его можно считать твердой, но не свободно конвертируемой валютой и не резервной.

4-d.

Резервная валюта — общепризнанная в мире национальная валюта, которая накапливается центральными банками иных стран в валютных резервах. Она выполняет функцию инвестиционного актива, служит способом определения валютного паритета, используется при необходимости как средство проведения валютных интервенций, а также для проведения международных расчётов.

5-a.

Валютный паритет – это определенное на законодательном уровне базовое соотношение стоимостей двух валют, на котором и строится валютный курс, который в свою очередь, может меняться под воздействием сил рынка, однако в пределах подвижек, установленных регулятором.

Существуют различные способы формирования валютных паритетов. Ранее базой для определения соотношений между валютами различных государств служили объемы золотых резервов казны. Однако кризис семидесятых годов показал, что золото и американские доллары более неспособны исполнять функции мирового эквивалента. Сегодня валютный паритет определяется соотношением имеющихся у стран специальных прав заимствования – искусственно созданной МВФ и группой Мирового банка валюты, которая дает право тому или иному государству получить под нее кредит. Количество СПЗ, которыми владеет страна, определяется ее квотой при вступлении в МВФ, а также ежегодными членскими взносами кВ казну данной организации.

6-e.

Валютная интервенция – действие центрального банка страны на валютном рынке, направленное на поддержание или ослабление национальной валюты, в ходе которого единовременно или в ограниченный период времени производится покупка или продажа большого объема валюты. Задача валютной интервенции заключается в поддержании курса валюты в интересах государства.

Достаточно часто валютные интервенции на мировом рынке производятся не одним центральным банком, а рядом банков разных стран согласно их договоренности между собой.

7-d.

Золотой стандарт — монетарная система, в которой основной единицей расчётов является некоторое стандартизированное количество золота.

В экономике, построенной на основе золотого стандарта, гарантируется, что каждая выпущенная денежная единица может по первому требованию обмениваться на соответствующее количество золота. При расчётах между государствами, использующими золотой стандарт, устанавливают фиксированный обменный курс валют на основе соотношения этих валют к единице массы золота.

8-a.

Золотомонетный стандарт существовал в странах, денежная система которых была основана на золотых монетах, то есть монетах, отчеканенных из золота. При этом выпускались также бумажные деньги.

Золотослитковый стандарт возник после Первой мировой войны, когда было установлено, что бумажные деньги можно обменивать на золото, но только в слитках, минимальный вес которых составлял 12,5 кг. Таким образом, миллионы мелких потенциальных предъявителей прав на золото из запасов были отсечены.

Золотовалютный стандарт лежит в основе Бреттон-Вудской валютной системы. В соответствии с международными соглашениями, Соединённые штаты Америки брали на себя обязательство обеспечивать золотое содержание доллара по курсу 35 долларов за тройскую унцию.

9-a.

Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности международной валютно-финансовой системы, системы обменных курсов и международных расчетов, которая позволяет странам (и их гражданам) вести операции друг с другом. Эта система крайне важна для содействия устойчивому экономическому росту, повышения уровня жизни и сокращения бедности.

10-b.

В рамках Бреттон-Вудской системы утвердился Долларовый стандарт международной валютной системы, основанной на господстве доллара. Иногда говорили о "Золотодолларовом стандарте". На тот момент США обладали 70-ю процентами всего мирового запаса золота. Доллар - валюта, конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов. Национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами.