Понятия "экономический эффект" и "экономическая эффективность". Виды эффективности. Показатели, характеризующие экономическую эффективность. Дисконтирование затрат при оценке эффективности инвестиционных проектов, требующих долговременных затрат на их внедрение и обеспечивающих разную величину дохода за период эксплуатации.
Рассматривая понятия эффективности, обратите внимание, что "экономический эффект" характеризует положительный результат от реализации любого инвестиционного проекта, измеряемый в абсолютном выражении, количественно - в объеме продаж, качественно - в приросте прибыли.
"Экономическая эффективность" является относительным показателем и выражается соотношением между результатом (эффектом) от реализации инвестиционного проекта, и капитальными затратами на осуществление инвестиционного проекта. Различают коммерческую, бюджетную и народно-хозяйственную эффективность, получаемую в результате инвестиционной деятельности.
Обратите внимание, что существует два вида инвестиционных проектов:
- инвестиционные проекты, не требующие долговременных затрат на их осуществление и обеспечивающие стабильный доход за весь период эксплуатации;
- инвестиционные проекты с разновременными затратами на их осуществление и эксплуатацию и обеспечивающие неодинаковый ежегодный доход за весь период эксплуатации.
Основными показателями, характеризующими эффективность первой группы инвестиционных проектов, являются:
- капитальные затраты на осуществление или удельные капитальные затраты на единицу мощности или годового объема производства;
- себестоимость годового объема производства или себестоимость единицы продукции;
- приведенные затраты на годовой объем производства или на единицу продукции (при сравнении вариантов с разными годовыми объемами производства);
- сроки окупаемости капитальных затрат.
Для определения эффективности второй группы инвестиционных проектов необходимо их приведение к определенному моменту времени, например, к началу получения дохода, которое осуществляется с помощью дисконта. Величина дисконта должна отражать требуемую норму доходности капитала, уровень инфляции и уровень риска. Для приведения используется формула сложных процентов.
Основными показателями эффективности второй группы инвестиционных проектов являются:
- приведенные капитальные вложения,
- приведенная (дисконтированная) стоимость дохода,
- чистый дисконтированный доход,
- индекс доходности,
- внутренняя норма доходности,
- срок окупаемости капитальных вложений.