Метод дисконтирования будущих денежных потоков

Методы данной группы основаны на предположении, что стоимость предприятия определяется суммой доходов, которые получит собственник за определенный (прогнозный) период времени и остаточной стоимости предприятия на конец прогнозного периода. Инвестор, приобретая компанию или долю в ней, покупает поток будущих доходов. Эти будущие денежные доходы, включая прогнозируемую остаточную стоимость предприятия, затем дисконтируются (приводятся) к эквивалентной текущей стоимости с использованием ставки дисконта, которая соответствует требуемой ставке дохода.

Расчет ставки дохода основывается на анализе риска вложения средств в данное предприятие, а также риска получения прогнозируемых доходов.

Стоимостью предприятия является текущая стоимость ожидаемого дохода от эксплуатации предприятия в течение срока владения.

Для метода дисконтированного денежного дохода большое значение имеет проведение финансового анализа предприятия, поскольку с его помощью можно оценить:

- темпы роста;

- издержки предприятия;

- прибыль предприятия;

- требуемую величину собственного оборотного капитала;

- ставку дисконта.

Этапы расчета стоимости бизнеса методом дисконтированных будущих доходов

Выбрать определение денежного дохода, которое будет использоваться в дальнейшем.

Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов.

Провести анализ и подготовить прогноз расходов.

Провести анализ и подготовить прогноз инвестиций.

Рассчитать денежные доходы для каждого года прогнозного периода.

Определить соответствующую ставку дисконта.