Снижение удельной стоимости операций

Снижение удельной стоимости операций достигается за счет:

• стандартизации операции и документов,
• концентрации операций в специализированных структурах,
• применение новых технологий, в частности информационных.

Чтобы понять функции отдельных систем инфраструктуры рынка ценных бумаг, проще всего отталкиваться от процесса заключения и совершения сделки и следить за тем, как отдельные его этапы стандартизируются и вычленяются в самостоятельные сферы бизнеса.

Допустим, что инвестор А имеет какие-то ценные бумаги и хочет их продать, а (потенциальный) инвестор В имеет свободные деньги, которые хочет вложить в ценные бумаги. В процессе продажи бумаг должно произойти следующее:

1. В должен принять решение о том, какие бумаги он хочет приобрести
2. А и В должны встретиться (не обязательно физически)
3. А и В должны оговорить существенные условия сделки, в том числе:
1. цену сделки,
2. условия поставки и платежа,
3. срок исполнения сделки,
4. гарантии исполнения сделки и ответственность сторон.
4. Должен быть заключен договор купли-продажи,
5. Сделка должна быть исполнена, т.е. должны произойти:
1. платеж за бумаги со стороны В,
2. поставка ценных бумаг А,
3. В должен проверить подлинность поставленных бумаг, а А - уплаченных денег,
6. оформление соответствующих документов, удостоверяющих факт перехода прав собственности на ценные бумаги. В ряде случаев должна быть уведомлена третья сторона - эмитент ценных бумаг.

Для обеспечения этих действий должны быть созданы следующие системы:

(1) СИСТЕМА РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ

В должен иметь информацию о существующих ценных бумагах, их достоинствах и недостатках. Эта информация в первую очередь содержит сведения об их эмитентах, но, кроме того, и о состоянии рынка (например, ликвидности ценных бумаг). Для того, чтобы сделать эту информацию доступной, нужно организовать систему раскрытия информации об эмитентах и о состоянии рынка.

(2) ТОРГОВАЯ СИСТЕМА

Чтобы А и В встретились, им необходимо найти друг друга. При этом они, конечно, пожелают узнать, насколько надежен потенциальный партнер по сделке. Эту функцию берут на себя посредники - брокеры. В свою очередь брокеры находят друг друга в одной из торговых систем. Первыми такими системами исторически оказались фондовые биржи. Первоначальная роль бирж - просто сводить друг с другом тех, кто профессионально посредничает на рынке ценных бумаг, В дальнейшем они приняли на себя еще ряд функций (см. ниже).