Студопедия
МОТОСАФАРИ и МОТОТУРЫ АФРИКА !!!


Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

Анализ сравнительной эффективности инвестиционных проектов с помощью дисконтных методов. Сравнительный анализ проектов различной продолжительности





^ Анализ сравнительной эффективности проектов

При рассмотрении нескольких альтернативных инвестиционных проектов, в зависимости от выбранного метода его экономической оценки, можно получить далеко не однозначные результаты, зачастую противоречащие друг другу. Вместе с тем, между рассмотренными показателями эффективности проектов (NPV,PI,IRR) существует оп­ределенная взаимосвязь (верно только для проектов с ординарными денежными потоками):


  • если NPV> 0, то одновременно IRR> K и PI > 1;

  • если NPV< 0, то одновременно IRR< K и PI < 1;

  • если NPV= 0, то одновременно IRR= K и PI = 1.


При анализе сравнительной эффективности проектов отдается предпочтение NPV:


  1. Данный показатель характеризует прогнозируемую величину при­роста капитала предприятия в случае реализации предлагаемого проекта.

  2. Планируя реализацию нескольких инвестиционных проектов, можно суммировать показатели NPV каждого из них, что дает в агрегированном виде величину прироста капитала.


Показатель IRR используют более ограниченно, так как недостатки:


  1. IRR показывает максимальный относительный уровень затрат на реализацию инвестиционного проекта. Следовательно, если данный показатель одинаков для двух проектов и он превышает "цену" ка­питала, то для выбора между проектами необходимо использовать другие критерии.

  2. Показатель IRR непригоден для анализа проектов, в которых де­нежный поток чередуется притоком и оттоком капитала. В этом случае выводы, сделанные на основе показателя IRR, могут быть некорректны.


Важную роль при анализе сравнительной эффективности проек­тов играет показатель PP. Динамический срок окупаемости должен сравниваться с тем сроком, который устраивает инвестора. В практике анализа нередко бывают ситуации, когда все показатели эффектив­ности проекта дают положительные значения, однако срок окупаемо­сти чрезмерно велик и поэтому проект приходится отклонить.

^ Сравнительный анализ проектов различной продолжительности


  1. Определить общее кратное для числа лет реализации каждого про­екта. Например, проект А имеет продолжительность 2 года, а про­ект Б - 3 года, следовательно, общее кратное для этих проектов со­ставляет 6 лет. Откуда можно сделать предположение, что в тече­ние 6 лет проект А может быть повторен трижды (три цикла), а проект Б - дважды (два цикла).Следовательно, проект А будет иметь три потока годовых платежей: 1-2-й год, 3-4-й год и 5-6-й год, а проект Б - два потока: 1-3-й год и 4-6-й год.

  2. Считая, что каждый из проектов будет повторяться несколько цик­лов, рассчитать суммарное значение показателя NPV для повто­ряющихся проектов. Оно определяется по формуле:



где NPVT - чистая текущая стоимость исходного (повторяющегося) проекта;

T - продолжительность этого проекта;

n- число повторений (циклов) исходного проекта.

Сколько циклов у исходного проекта, столько будет и слагаемых в скобках.

3. Выбрать тот проект из исходных, у которого суммарное значение NPV повторяющегося потока будет наибольшее.


^





Дата добавления: 2015-02-04; просмотров: 1381; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных | ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Только сон приблежает студента к концу лекции. А чужой храп его отдаляет. 9027 - | 7674 - или читать все...

Читайте также:

 

18.207.240.35 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.001 сек.