Финансирование инвестиционных проектов осуществляется различными формами. Наибольшее распространение получили:
акционерное инвестирование, представляющее собой вклады денежных средств путем приобретения акций;
бюджетное инвестирование, осуществляемое непосредственно за счет инвестиционных программ через прямое субсидирование;
лизинг как способ финансирования инвестиций, основанный на долгосрочной аренде имущества при сохранении права собственности за арендодателем (средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных и других средств);
долговое финансирование за счет кредитов банков и долговых обязательств юридических и физических лиц;
ипотека – вид залога недвижимого имущества (земли, предприятий, сооружений, зданий и иных объектов, непосредственно связанных с землей) с целью получения денежной ссуды и др.;
венчурное финансирование – финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые традиционно считаются высоко рискованными.
|
|
Каждая из этих форм имеет свои преимущества и недостатки, поэтому правильно оценить последствия использования различных способов финансирования можно только при сравнении их альтернативных вариантов. Так, например, важным является выбор соотношения между долгосрочной задолженностью и акционерным капиталом, так как чем выше доля заемных средств, тем большая сумма выплачивается в виде процентов и т.д.
Используемая финансовая схема должна:
- обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объем инвестиций;
- действовать в направлении оптимизации структуры инвестиции и налоговых платежей;
- обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта;
- обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.
1.акционерноефинансирование: осуществляется с помощью дополнительных эмиссий, акций и других ценных бумаг, а также формированием специальных инвестиционных компаний и фондов. Законодательно эта форма регулируется федеральными законами о деятельности инвестиционных фондов
. “+”: возможность концентрации финансовых ресурсов.
“-”: необходимость соблюдения процедуры регистрации и правил их функционирования.
2.государственное финансирование: проявляется в виде поддержки инвестиционных проектов на различных уровнях управления: на возвратной основе - предполагает различные формы возврата денежных средств в бюджет; на безвозвратной основе; целевые федеральные инвестиционные программы. Существует несколько типов федеральных программ:
*программа полностью реализуется за счет государственных средств и органов власти;
|
|
* поддержка частного капитала путем предоставления средств из федерального бюджета.
Проекты категории А: осуществляется поддержка выпуска продукции высокой конкурентоспособности и не имеющие зарубежных аналогов. Государственная поддержка не может быть более 50%
Категория Б: проекты нацелены на производство экспортных товаров не сырьевых отраслей имеющих спрос на внешнем рынке и ориентированных на выпуск продукции на уровне мировых стандартов.
Категория В: поддерживает производство замещающей продукции. Участие государства не более 30% от стоимости проекта.
Категория Г: обеспечивает производство продукции, пользующейся спросом на рынке. Объем участия государства не более 20%.
Размер государственной поддержки в форме государственной гарантии устанавливается в зависимости от категории проекта и не может быть более 60% заемных средств для реализации.
3 кредитное: преимущества: сразу привлекается большой объем средств, а также положительным для кредитора является контроль за расхождением средств. Недостатки: стоимость займа относительно высокая, трудности при оформлении, высокая вероятность банкротства, потеря части прибыли до уплаты процентов.
4.проектное: может осуществляться 3-мя способами:
* с полным регрессом на заемщика - предполагает наличие гарантий, ограничение ответ-ти кредиторов по проектным рейтингам. Риски проектов в основном падают на заемщика. Условия и цена займа относительно не высоки и условия не столь жестоки. Это позволяет привлечь финансовые ресурсы для реализации проекта.
*с ограниченным правом регресса –предполагает распределение всех рисков проекта между его участниками. Обязательства связываются с рисками, дается экономическая оценка и формируется цена займа.
* без права регресса на заемщика - кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски по проекту. Цена на кредит высокая и условия жесткие.
5.заемное делятся на:
-банковские ссуды и кредиты;
-инвестиции коллективных инвесторов;
-иностранные кредиты;
-лизинговая форма.
Существуют так же другие формы финансирования, такие как венчурные и международные.