double arrow

Прямые инвестиции

Доход от участия в капитале, дивиденды 25 (5)

Доходы по долговым обязательствам 13 (2,4) 4

Прямые инвестиции в Украину

Акционерный капитал 50 (1)

Прочий капитал 50 (3)

Требования к прямому инвестору 80 (4)

Прямые инвестиции за границу, прочий капитал 100 (2)

Финансовый счет 196

2) портфельные инвестиции (отражают торговлю финансовыми инструментами;

3) прочие инвестиции, охватывающие все операции с активами, не внесенными к предыдущим категориям, в форме коммерческих кредитов, займов, наличных денег и депозитов;

Сальдо движения капитала по трем подразделам показывает чистый приток или отток капитала. При положительном сальдо возникает чистый приток капитала в страну из-за границы или увеличение внешнего долга данной страны. Это означает, что резиденты смогли продать за границу больше долговых обязательств, чем купить аналогичных обязательств у иностранцев. При отрицательном сальдо наблюдается чистый отток капитала из страны, то есть затраты на приобретение активов за границей превышают доходы от продажи активов резидентов за границу.

Счет текущих операций, счет капитальных трансфертов и финансовый счет вместе составляют баланс официальных расчетов. Если сальдо баланса официальных расчетов отрицательное, то есть резиденты страны в целом используют на приобретение иностранных товаров, услуг и активов больше, чем получают от продажи своих товаров, услуг и активов, погашение задолженность осуществляется центральным банком за счет сокращения официальных золотовалютных резервов. Если сальдо положительное, центральный банк должен перевести излишние поступления иностранной валюты в прирост золотовалютных резервов.

4) резервные активы – иностранные активы, которые контролируются денежными вкладами или правительством страны и могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса и регулирования курса национальной валюты. Статьи данной группы записываются «под чертой», в отличие от всех остальных статей платежного баланса. Резервы гарантируют конкурентоспособность нации и при использовании их как кредита обеспечивают дополнительный доход в бюджет страны. При отрицательном сальдо платежного баланса регулирование курса национальной валюты обеспечивается продажей валютных резервов. Увеличение резервов страны позитивно влияет на ее международный престиж, является свидетельством устойчивости и надежности ее экономики. Сокращение официальных резервов показывает масштабы дефицита платежного баланса и отражается со знаком «+» в кредите; рост резервов отражает активное сальдо платежного баланса и отражается со знаком «-» в дебете.

На платежный баланс влияют различные макроэкономические факторы:

1. национальный доход – чем выше национальный доход, тем выше уровень жизни и потребления, больше объем импорта и склонность к экспорту капитала. Чем больше национальный доход, тем больше отрицательное сальдо счета текущих операций и финансового счета;

2. уровень процентных ставок – чем выше в стране уровень реальных процентных ставок относительно других стран, тем больше желания нерезидентов перевести свои активы в эту страну, тем больше положительное сальдо финансового счета;

3. объем денежной эмиссии – активная денежная политика наращивания денежной массы приводит к повышению цен и снижению уровня процентных ставок. Тем больше объем денежной эмиссии, тем больше отрицательное сальдо счета текущих операций и финансового счета;

4. фискальная политика государства – снижение налогов и рост государственных расходов благоприятствует росту потребления в стране, что увеличивает импорт и ухудшает баланс текущих операций.

5. валютный курс – если курс национальной валюты снижается и одновременно спрос на импорт в эту страну и спрос на экспорт продукции из этой страны у нерезидентов эластичны, то торговый баланс страны улучшается. И наоборот.

Вследствие действия этих факторов баланс не будет сходиться. Для точного сведения баланса используют специальные балансировочные (компенсационные) статьи. К ним относят операции, которые не имеют самостоятельности. Эти статьи характеризуют методы и источники регулирования сальдо платежного баланса и отражают движение валютных резервов, изменение краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние государственные займы, кредиты международных валютно-финансовых организаций. Конкретно финансирование дефицита платежного баланса осуществляется за счет привлечения займов международных финансовых организаций, продажи золота, получения трансфертов из-за границы, сокращения объема золотовалютных резервов.

Иногда могут возникнуть ситуации, когда страна не способна уравновесить платежный баланс, в этом случае может быть использовано исключительное финансирование – аннулирование долга, обмен задолженности на акции, привлечение кредитов МВФ, переоформление задолженности и пр.

Чтобы успешно конкурировать на экспортных рынках, экспортер должен решить, какой метод расчетов он может предложить покупателю.

Международные расчеты – это система организации и регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим при осуществлении внешнеэкономической деятельности между государствами, организациями и гражданами, находящимися на территории разных стран.

Факторами, влияющими на состояние и развитие международных расчетов являются:

§ положение на денежных и товарных рынках;

§ степень использования и эффективность государственных мер регулирования межстрановых потоков товаров, услуг и капиталов;

§ различия в темпах инфляции в различных странах;

§ состояние платежных балансов;

§ условия внешнеторговых контрактов;

§ международные правила и обычаи;

§ особенности банковской практики;

§ валютное законодательство.

Главными субъектами международных расчетов выступают экспортеры, импортеры и их банки.

Условия международных расчетов бывают двух видов:

1. Наличный расчет. Является предпочтительным по экспортным операциям. Это полная оплата товара до срока или в момент перехода товара либо товарораспорядительных документов в распоряжение покупателя.

2. Расчет в кредит. Предпочтителен по импортным операциям. Это коммерческий кредит или выдача авансов импортером экспортеру.

В коммерческой практике используются следующие методы расчетов.

Авансовый платеж/предоплата – предварительная полная или частичная выплата в счет общей суммы долга. При этом покупатель должен оплатить груз до момента его отгрузки экспортером. Форма наиболее предпочтительна для экспортера, но не для импортера, т.к. у последнего нет гарантий, что экспортер четко исполнит свои обязательства по контракту. Экспортер не подвергается риску отказа иностранного покупателя от платежа за поставляемые товары, а также сам не финансирует эту продажу.

Документарный аккредитив – одностороннее условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению импортера в пользу его контрагента по контракту.

Механизм расчета по аккредитиву представлен на рис. 26.

 
 


Рис. 26. Механизм расчета по документарному аккредитиву

Аккредитив – это платежный документ, по которому банк дает распоряжение другому кредитному учреждению за счет специально забронированных средств оплатить товарно-транспортные документы за отгруженный товар или выплатить предъявителю аккредитива определенную сумму денег.

Аккредитивы могут быть:

§ безотзывными – не может быть отозван ни импортером, ни его банком до истечения срока, на который он открыт в пользу экспортера. Они делятся на подтвержденные (к ответственности банка-эмитента добавляется ответственность другого банка) и неподтвержденные (банк на себя такой ответственности не принимает).

§ отзывными – допускает досрочный отзыв средств, не дает экспортеру никакой гарантии.

§ По способу обеспеченияпокрытые (одновременно с эмиссией перевод банком-эмитентом банку экспортера валюты – источника платежа по этому аккредитиву) и непокрытые.

§ Как средство для расчета с непосредственным поставщикомобычные и трансферабельные (переводные), когда экспортер имеет право передавать свои права на получение средств с аккредитива третьему лицу – непосредственному производителю.

§ револьверный – применяется при регулярных поставках товара, когда сумма аккредитива по мере выплаты автоматически возобновляется в рамках установленного общего лимита и срока действия аккредитива.

Аккредитив выгоден для экспортера, так как обеспечивает надежность платежа и быстрое его поручение, защищает экспортера от валютных и политических рисков. Импортеру аккредитив менее выгоден, потому что он предусматривает иммобилизацию на аккредитивном рынке, а это тормозит оборачиваемость его средств. Аккредитивная форма расчетов является очень сложной и дорогой, так как за исполнение аккредитивных операций (авизирование, подтверждение, проверка документов, платеж) банки взимают более высокую комиссию, чем за операции по другим формам расчетов. Также для открытия аккредитива импортер берет банковский кредит, а уплата процентов приводит к подорожанию формы расчетов.

Инкассо – способ расчетов, при котором банк по поручению своего клиента и на основе расчетных документов получает денежные суммы от покупателя в дальнейшим зачислением их на счет своего клиента. Расчеты при инкассо осуществляются в соответствии с «Унифицированными правилами по инкассо», принятыми Международной торговой палатой. Инкассо бывает:

§ внешнее – банк по поручению экспортера берет на себя обязательство получить платеж по чеку, переводному векселю, трате или простому векселю от иностранного покупателя за границей.

§ внутреннее – характерно для внутристрановых операций.

§ чистое – банки обрабатывают переводной вексель, простой вексель, чек, но не обрабатывают отгрузочную документацию.

§ документарное – обрабатываются либо финансовые и отгрузочные документы одновременно, либо только отгрузочные документы. Документарное инкассо может выступать в двух формах – документы против платежа (когда исполняющий банк передает отгрузочные документы импортеру только после осуществления им платежа) и документы против акцепта (документы выдаются покупателю после акцепта им тратты, выписанной экспортером).

§ телеграфное – используется при наличии специальных соглашений банка экспортера с банками-корреспондентами. Выручка за счет экспортера зачисляется немедленно или через определенный срок после предоставления документов в банк экспортера против телеграфного извещения банку импортера о принятии на инкассо товарных документов.


Рис. 27. Механизм расчета по инкассо

С позиций экспортера относительно риска неполучения платежей инкассо является менее предпочтительным способом расчетов в сравнении с документарным аккредитивом. Документарное инкассо несколько предпочтительнее из-за преимущества тратты: у экспортера появляется уверенность в том, что платеж будет совершен в оговоренные сроки, т.к. акцептовав тратту, импортер юридически обязан совершить платеж, даже когда товар будет бракованным или поврежденным. Недостатком тратты для экспортера является отсутствие гарантий, что импортер в состоянии оплатить груз, а также, если импортер откажется акцептовать тратту, даже если экспортер уже понес первичные расходы по поставке. Также при инкассо существует определенный риск, так как между отгрузкой товара, передачей документов банку и оплатой всегда проходит определенное время, в течение которого может измениться конъюнктура рынка или платежеспособность импортера. Импортеры соглашаются на инкассовые операции чаще, чем на аккредитивную форму расчетов и отдают предпочтение документарному инкассо. За использование инкассо банки взимают комиссионные.


Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:  



Сейчас читают про: