Доходность акций. Доходность акций – это показатель, который оценивает, какой доход нам принесли акции с момента их покупки

Доходность акций – это показатель, который оценивает, какой доход нам принесли акции с момента их покупки. В общем случае рассчитывается как разница между полученным капиталом и первоначальным, деленная на первоначальный капитал. Высокая доходность характеризует во многом высокие риски. При этом стоит учитывать, что доходность может быть как положительной (т.е. прибыль), так и отрицательной (убыток).

Общий доход

такой операции складывается из трех элементов:

• дивидендов, выплачиваемых по акции;

• выигрыша (убытка) от перепродажи акций в конце срока владения;

• дохода от реинвестирования полученных дивидендов.

При оценке доходности операций с акциями принято различать ди-

видендную, текущую и полную доходность. Дивидендная доходность

характеризует текущую отдачу акций и поэтому ее еще называют диви-

дендной рендитой, что дословно переводится как возвращенная назад. Текущая и полная доходность акций рассчитываются аналогично

соответствующей доходности облигаций, рассмотренной в п. 7.5.1, но

вместо купонного дохода в расчете используются дивиденды, которые

предполагается получить по акции, а вместо цены погашения – предпо-

лагаемая стоимость продажи акции в будущем. Сложность выполнения

расчетов заключается в том, что акция не является ценной бумагой

с фиксированным доходом, а размер дивиденда по обыкновенным акци-

ям утверждается ежегодно решением общего собрания акционеров. По-

этому в расчетах доходности операций с акциями в качестве прогнози-

руемого уровня дивидендов обычно принимается размер дивиденда на

одну обыкновенную акцию, фактически выплаченный за последний от-

четный год. Вместе с тем при расчете доходности могут использоваться

и другие более сложные модели прогнозирования размера дивидендов.

При оценке доходности операций с привилегированными акциями

последние могут быть условно отнесены к ценным бумагам с фиксиро-

ванным доходом, поскольку ставка дивиденда по таким акциям обычно

устанавливается при их выпуске. В этом случае при оценке доходности

размер ежегодного дивиденда устанавливается в соответствии с фикси-

рованной ставкой дивиденда по привилегированным акциям данной ка-

тегории, определенной в условиях их выпуска.