Определение минимально допустимого уровня цены

Как было отмечено ранее, целью курсовой работы является определение минимального уровня цены, т.е. такого её значения, которое обеспечивает получение прибыли достаточной для выплаты заданного уровня дивидендной ставки. Этот уровень численно можно представить в виде следующего выражения:

руб./ед.,

где С - себестоимость единицы продукции, руб./ед.;

- минимальный уровень рентабельности продукции, %.

Минимальный уровень рентабельности позволяет установить прибыль, необходимую для выплаты дивидендов. Установить этот уровень можно графическим путем. Для этого необходимо выявить зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции и соответствующей ему цены:

Рис.2. Зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности.

Минимальный уровень рентабельности и соответствующая ему минимальная цена получается графически на пересечении двух прямых:

1 - прямой, выражающей зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности;

2 - прямой, выражающей задаваемый уровень дивидендной ставки (Нст_тр).

Для получения зависимости дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции задаются произвольно два значения уровня рентабельности (на пример 20% и 40 % или 10% и 30%) и для этих значений определяются два уровня цен:

руб./ед,

где - задаваемый уровень рентабельности, %

а) r=20% Ц=17276×1,2=20.7 тыс.руб./ед.

б)r=40% Ц=17276×1,4=24.2 тыс.руб./ед.

4. Для выбранных двух значений рентабельности и соответствующих им цен определяются выручка Q_рл и прибыль от реализации продукции П_рл

руб./год

а) Q_рл=20.7×5307=110020.5 тыс.руб./год

П_рл=(20.7-17.3) ×5307=18336.7 тыс.руб./год

б) Q_рл=24.2×5307=128357.2 тыс.руб./год

П_рл=(24.2-17.3) ×5307=36673.5 тыс.руб./год

Определение налогооблагаемой прибыли.

Налогооблагаемая прибыль (Пр_н) представляет собой разность между прибылью от реализации и уплачиваемыми налогами на имущество (Н_им) и содержание объектов соцкультбыта (Н_соц).

руб./год

Налог на имущество уплачивается в размере 2.2% от актива баланса.

а) Пр_н=18336.7-0.022×8291.6=18170.9 тыс.руб./год

б) Пр_н=36673.5-0.022×8291.6=36507.7 тыс.руб./год

6. Прибыль после налогообложения П_р

руб./год

где: Н_пр- налог на прибыль (20% от налогооблагаемой прибыли).

а) П_р= 18170.9-0.20×18170.9=14536.7 тыс.руб./год

б) П_р= 36507.7-0.20×36507.7=29206.2 тыс.руб./год

Отчисления в резервный фонд К_рф

руб./год,

где k_рф - коэффициент, учитывающий отчисления в резервный фонд (k_рф = 0,05).

а) К_рф= 14536.7×0.05=726.8 тыс.руб./год

б) К_рф= 29206.2×0.05=1460.3 тыс.руб./год

Погашение кредита и уплата процента за кредит

Погашение кредита происходит в полном объеме, т.е. в размере 415000 руб.

Плата за кредит принимается во внимание лишь в части, которая осуществляется из прибыли.

руб./год,

где К_р - размер кредита;

i_кр- общая ставка процента за кредит, в нашем случае 20 %;

i_б - процент за кредит в пределах ставки центрального банка плюс три,

т.е. 14.3 %;

Т_кр- срок взятия кредита(2 месяца).

Прибыль к распределению (чистая прибыль)

Пр_ч= П_р- К_рф - К_р - С _кр,руб./год

а) Пр_ч=14536.7-726.8-415-3.95=13391 тыс.руб.

б) Пр_ч=29206.2-1460.3-415-3.95=27327 тыс.руб.

руб./год,

где Ф_н- фонд накопления;

Ф_потр - фонд потребления;

Д_в - прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов.

При выборе минимального уровня рентабельности в курсовой работе можно ограничиться вариантом распределения чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, равной 40%.

Определение дивидендной ставки

Расчет дивидендной ставки осуществляется для двух значений цены (с различной рентабельностью 20% и 40%)

Таблица 11 (r=20%)

	Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов	20%
	Сумма прибыли на выплату дивидендов
	Количество акций ( _.)
	Номинал акций ( _.)
	Величина дивиденда на одну акцию
	Ставка дивиденда , %

Таблица 12 (r=40%)

	Процент чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов	40%
	Сумма прибыли на выплату дивидендов
	Количество акций ( _.)
	Номинал акций ( _.)
	Величина дивиденда на одну акцию	114,3
	Ставка дивиденда , %	228,6

Установленный уровень минимальной рентабельности сравнивается со средними значениями рентабельности продукции, равной приблизительно 15-20%. Производство продукции следует признать целесообразным, если расчетный уровень минимальной рентабельности будет меньше средней рентабельности продукции:

В нашем случае рентабильность меньше средней рентабельности продукции, следовательно, следует признать что создание производства будет экономически целесообразным.

На основе полученного значения минимальной рентабельности определяется минимальный уровень цены. Этот уровень берется в основу последующих расчетов, в том числе минимально допустимого объема продаж