Стоимость капитала предприятия

Любой источник предприятия имеет свою стоимость: если капитал привлекается посредством эмиссии привилегированных акций, то необходимо выплачивать определенный процент, если предприятие берет кредит, то платит за него проценты. Если для развития используются СС (эмиссия обыкновенных акций,

непривилегированных), то за них надо платить дивиденды по результатам работы.

Таким образом все источники средств предприятия платные.

Общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выражается в процентах к этому объему и называется стоимостью капитала или его ценой.

Так как каждое предприятие имеет свою структуру пассива, то есть доля и цена каждого из источников различна, то принято рассчитывать стоимость капитала как средневременную величину (ССК – стоимость капитала).

ССК = WACC.

Итак ССК – это средневзвешенная после налоговая цена, в которую предприятию обходятся собственные и заемные источники финансирования (по сути цена капитала).

Концепция стоимости капитала является одной из основных. Она не сводится только к расчету процентов которые надо уплатить владельцам финансовых ресурсов, но ту норму рентабельности инвестиционного капитала, которую должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Если капитал обходится в 40%, то норма рентабельности этого капитала не должна быть ниже 40%, иначе после реализации проекта с меньшей доходностью

рыночная стоимость предприятия упадет.

Поэтому стоимость капитала определяет нижнюю границу доходности, минимальную норму прибыли, ожидаемую от его использования.