Внешняя задолженность в мировой экономике: сущность, показатели долговой нагрузки, пути реструктуризации

Банк международных расчетов (БМР) - первый межгосударственный банк, который был организован в 1930г. в Базеле как международный банк центральных банков. Его организаторами были эмиссионные банки Англии, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Моргана.

БМР выполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков. Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютно-кредитных отношений.

Государственный долг - долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

Внешний долг Российской Федерации - долговые обязательства Российской Федерации в иностранной валюте

Внешний долг означает общую задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам.

Рассмотрим причины того, что внешний долг страны возрастает до угрожающих величин:

1)Высокий первичный дефицит бюджета страны

2) Высокая ставка процента обслуживания долга

3) Рост валютного курса

4) Проблемы с внутренним рынком заимствований.

Долговые показатели (коэффициенты) используются для оценки способности страны-дебитора (центрального правительства и хозяйствующих субъектов) выполнять обязательства по погашению и обслуживанию накопленного объема внешнего долга.

Наиболее широко используемые в международной практике долговые показатели (коэффициенты) рассчитываются в целях определения следующих соотношений

1.Соотношение объема внешнего долга страны и объема ВВП: Долговая нагрузка/ВВП = Долг страны/ ВВП страны за период

2. Соотношение объема внешнего долга страны и объема ВНП: Показатель "внешний долг/ВНП"

3. Соотношение объема внешнего долга страны и годового объема экспорта товаров и нефакторных услуг: Долговая нагрузка/экспорт = Долг страны/ Сумма экспортных операций страны за период.

4. Соотношение объема государственного внешнего долга и доходов государственного бюджета: Показатель "государственный долг/государственные доходы"

5. Соотношение объема накопленных золотовалютных резервов и годовой суммы платежей по обслуживанию внешнего долга страны: Долговая нагрузка = Золото валютный резерв/ годовая суммы платежей по обслуживанию внешнего долга страны

В мировой практике известны 4 основных схемы реструктуризации суверенного долга:

1. обмен одних долговых обязательств на другие (схема "облигации-облигации");

2. обмен долговых обязательств на акции в рамках государственной программы приватизации (схема "облигации-акции");

3. досрочный выкуп долговых обязательств с дисконтом (схема "выкуп");

4. списание части долговых обязательств.

В абсолютном выражении российский внешний государственный долг на 19 декабря 2013 года составил 55,8 млрд долларов, что является одним из самых низких показателей в Европе. По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 5-10 % от объёма ВВП страны. По данным рейтингового агентства Moody's внешний долг РФ остается очень низким, в пределах 10 % к ВВП страны. Это являeтся самым низким показателем среди всех государств, имеющих рейтинг инвестиционной категории (02.03.2012). В результате Россия постепенно превращается в страну-кредитора (Кипр, США и т. д.)

Впрочем, такое благоприятное положение наблюдалось далеко не всегда. Так, после распада СССР внешний долг России неуклонно возрастал и достиг своего максимума сразу после кризиса 1998 года, когда он достиг 146,4 % от ВВП страны. После этого началось его быстрое снижение. В 2008 году внешний долг составлял всего 5 % ВВП страны.

Пик российского государственного долга пришёлся на 1998 год (146,4 % ВВП). На 1 января 2000 года, внешний долг достиг 158,7 млрд долларов (а суммарный внешний и внутренний государственный долг составлял 84 % ВВП).

Для сравнения, по данным S&P за 2005 г., государственный долг Германии составлял 68 % ВВП, Франции — 66 %, США — 53 %, Великобритании — 43 %, Норвегии — 36 %, Австралии — 12 %, Казахстана — 10 %, Гонконга — 2 %.

Дата	Сумма, млрд долл. США
1991, 25 декабря	67,9
1997, 31 декабря	123,5
2000, 1 января	158,7
2001, 1 января	143,7
2002, 1 января	133,5
2003, 1 января	125,7
2004, 1 января	121,7
2005, 1 января[8]	114,1
2006, 1 января[9]	76,5
2007, 1 января[10]	52,0
2008, 1 января[11]	44,9
2009, 1 января[12]	40,6
2010, 1 января[13]	37,6
2011, 1 ноября[1]	36,0
2012, 1 января[14]	34,7
2013, 1 января[15]	54,4
2014, 1 января[17]	61,7
2015, 1 января[20]	41,5

Общий внешний долг (частного и федерального сектора) России

Внешний долг России вырос за первый квартал 2013 года с 632 до 684 миллиардов долларов. Увеличение объёма задолженности составило 52 миллиарда долларов, или около 8,3 процента.

Этот рост был обеспечен в основном нефинансовым сектором, чьи долги увеличились с 366 до 412 миллиардов долларов. Задолженность банков поднялась с 201 до 205 миллиардов, обязательства государства уменьшились с 47,8 до 46,4 миллиарда долларов.

Общий внешний долг России постоянно увеличивается в последние годы. Так, в 2012 году он вырос на 92 миллиарда долларов, а в 2011-м — на 50 миллиардов.

Дата	Сумма, млрд[23]. долл. США. источник ЦБРФ
1994, 1 января	117,8
1995, 1 января	125.4
1996, 1 января	132,7
1997, 1 января	153,0
1998, 1 января	182,8
1999, 1 января	188,4
2000, 1 января	178,2
2001, 1 января	160,0
2002, 1 января	146,3
2003, 1 января	152,3
2004, 1 января	186,0
2005, 1 января	213,5
2006, 1 января[24]	257,2
2007, 1 января[25]	313,2
2008, 1 января[26]	471,0
2009, 1 января[27]	479,9
2010, 1 января[28]	467,2
2011, 1 января[28]	488,9
2012, 1 января[28]	545,3[29]
2013, 1 января[28]	636,4
2014, 1 января[30]	727,1
2014, 1 апреля[17]	715,8
2014, 1 июля[31]	731,2
2014, 1 октября[19]	679,4
2015, 1 января[20]	599,5 (оценка)
2015, 1 апреля[32]	559,3