Кредитно-денежная (монетарная) политика – совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы.
Цели денежно-кредитной (монетарной) политики:
конечные цели: экономический рост; полная занятость; стабильность цен; устойчивый платежный баланс;
промежуточные целевые ориентиры (непосредственно относятся к деятельности Центробанка): денежная масса; ставка процента; обменный курс валюты.
Инструменты денежно-кредитной политики – это операции и способы, при помощи которых ЦБ может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики:
рефинансирование банков и процентные ставки по операциям Центрального банка;
резервные требования;
операции на открытом рынке;
депозитные операции;
прямые количественные ограничения;
купля-продажа иностранной валюты.
|
|
Меры регулирования денежной системы:
1) административные меры – лимиты кредитования, прямое регулирование ставки процента, нормативы достаточности капитала коммерческого банка, ликвидности баланса, максимального размера риска на одного заемщика;
2) изменение нормы обязательных резервов.
Основные функции:
а) резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов – страхование коммерческих банков;
б) являются инструментом, используемым ЦБ для регулирования объема денежной массы в стране;
3) изменение ставки рефинансирования – учетная политика;
4) операции на открытом рынке –купля-продажа Центральным банком государственных ценных бумаг.
Рефинансирование – получение денежных средств кредитными учреждениями от Центробанка.
Ставка рефинансирования – процентная ставка, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков.
Механизм действия: повышение ставки уменьшает объем заимствований коммерческих банков, сокращает их операции по предоставлению ссуд – идет волна кредитного сжатия и удорожания денег. В результате предложение денег в экономике снижается, уменьшая денежную массу. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.
Операции на открытом рынке. Механизм действия:покупая ценные бумаги, Центральный банк увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям.
|
|
3.7.4. Виды монетарной политики ЦБ
Жесткая монетарная политика (политика дорогих денег) –поддержание денежной массы. Изменение спроса на деньги будет в большей степени сказываться на ставке процента.
Гибкая монетарная политика – регулирование ставки процента. Изменение спроса на деньги будет в большей степени сказываться на денежной массе (рис. 47).
Рис. 47. Жесткая и мягкая монетарная политика
Влияние денежно-кредитной политики
на национальное производство
Политика ЦБ зависит от экономической ситуации в стране.
Действия Центробанка во время экономического спада, безработицы (цель государства – расширение производства) – увеличение предложения денег, что ведет к снижению ставки процента, расширению совокупного спроса и объема производства.
Политика «дешевых денег» направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок:
1) уменьшение учетной ставки;
2) покупка государственных ценных бумаг;
3) уменьшение нормы резервных требований.
Действия ЦБ во время инфляции – снижение предложения денег, рост процентной ставки, что сдерживает инвестиции и совокупный спрос.
Политика «дорогих денег» – жесткая кредитно-денежная политика. Носит рестриктивный (ограничительный) характер, сдерживает рост денежной массы:
1) повышение учетной ставки;
2) продажа ЦБ государственных ценных бумаг на открытом рынке;
3) увеличение нормы резервных требований.