Анализ основных этапов лизинговых сделок

Сделки по финансовому лизингу заключаются обычно на длительный срок — от одного года до 10 лет. Как пра­вило, срок, на который имущество передается в лизинг, совпадает по продолжительности со сроком его полной амортизации. Объектом лизинга может быть любое дви­жимое и недвижимое имущество хозяйственного пользо­вания. Однако в настоящее время в России лизинговые сделки чаще всего осуществляются с дорогостоящим обо­рудованием. Из оборота сделок практически исключены земля, здания, сооружения.

Отраслями, наиболее привлекательными для развития финансового лизинга в России, справедливо считаются сельское хозяйство, строительство, тяжелое маши­ностроение, транспорт (особенно авиа- и судоперевозки), торговля, а также малое предпринимательство.

Изучение структуры потребителей лизингового серви­са представляет собою самостоятельную и довольно трудоемкую проблему, решение которой в России на дан­ный момент невозможно, поскольку статистика такой структуры не ведется.

В решении этой проблемы большую помощь может оказать изучение опыта других стран, добившихся успе­хов в совершенствовании механизма лизинговых сделок, с учетом экономических интересов потребителей лизинго­вых услуг. Во всем мире финансовый лизинг наиболее часто применяется при продаже дорогостоящего оборудования. Наибольший интерес по данной проблеме для российских потребителей лизинговых услуг представляет опыт Герма­нии — одной из крупнейших стран Европы по оказанию лизинговых услуг.

Почти половина импортного оборудования постав­ляется на российские предприятия из Германии. Большая часть сделок заключается на условиях финансового ли-s зинга. По количеству лизинговых компаний Германия находится на третьем месте после Франции и Великобри­тании. Однако по объемам лизинговых сделок, приходя­щихся на одну лизинговую компанию, она опережает их, что делает более привлекательным изучение структуры по­требителей лизингового сервиса именно этой страны. В таблице 7.1 приведена структура потребителей лизингового сервиса в Германии за 1994—1996 гг.

Таблица 7.1

Структура потребителей лизингового сервиса в Германии¹

Отрасль
Перерабатывающая деятельность Бытовые услуги Торговля Частное домашнее хозяйство Транспорт и связь, служба доставки Кредитные институты, страхование Строительство Энергоснабжение, горное дело Государственный сектор Земельное и лесное хозяйство	26,1 19,7 19,1 10,6 9,3 5,2 5,1 2,4 2,0 0,5	22,5 21,2 18,2 12,6 10,1 5,4 5,0 2,6 1,9 0,5	22,5 21,4 18,0 12,2 10,3 5,5 4,8 2,8 2,0 0,5

^{________________________________________}

¹ Финансовые известия. — 1997. — 13 марта.

Из таблицы видно, что структура потребительского сервиса в Германии за указанные годы сложилась доволь­но стабильная. Потребность в лизинговом оборудовании наиболее проявилась в перерабатывающей деятельности, в сфере бытовых услуг, в торговле, на транспорте и связи, в снабжении. За период с 1994 по 1996 гг. незначительно снизилась потребность в оборудовании, полученном на условиях финансового лизинга, в перерабатывающей дея­тельности предприятий, торговле, строительстве. Незна­чительно удельный вес потребителей финансового лизин­га возрос в сфере бытовых услуг, в частном домашнем хо­зяйстве, на транспорте, связи, в кредитных институтах, страховании, энергоснабжении и горном деле. Обращает на себя внимание стабильный, хотя и незначительный, удельный вес таких потребителей в государственном сек­торе, а также земельном и лесном хозяйстве.

Сопоставляя данные о структуре потребителей ли­зингового сервиса в Германии и динамики его развития с прогнозами российских специалистов по выявлению наи­более привлекательных для развития финансового лизин­га отраслей народного хозяйства, можно сделать вывод о корректировке этих прогнозов в пользу приоритета пред­приятий перерабатывающей промышленности, бытовых услуг, торговли, транспорта и связи.

Весьма проблематичным, по нашему мнению, будет развитие лизинговых услуг в сельском хозяйстве, а также на государственных предприятиях и в учреждениях, по­скольку финансовый кризис именно в этих секторах хозяй­ства наиболее глубок.

Большой интерес для отечественных лизингополуча­телей представляют данные о потребностях в лизинговом сервисе по видам оборудования. Сводных данных по ви­дам оборудования отечественная статистика не имеет. Анализ заключенных договоров позволяет судить, что для российских предприятий наиболее привлекательны ли­зинговые сделки по промышленному и транспортному оборудованию. Офисные, торговые помещения и про­мышленные здания объектом лизинга, как правило, не являются.

Анализ зарубежной и отечественной литературы по вопросам финансового лизинга, а также фактически заключенных лизинговых договоров показывает, что эконо­мические преимущества имеют все субъекты лизинговой сделки. Однако состояться она может только в том случае, если удовлетворит экономические интересы прежде всего лизингополучателя. Определяющая роль его как инициа­тора всей лизинговой сделки проявляется на всех этапах ее проведения.

Лизингополучатель выбирает необходимое ему обо­рудование у предприятия-поставщика и практически не­сет все риски собственника, хотя юридически им не явля­ется. При договоре финансового лизинга лизинго­получатель за свой счет осуществляет техническое обслу­живание и текущий ремонт имущества. И только капи­тальный ремонт осуществляется лизингодателем, если иное не предусмотрено договором.

В данных условиях, чтобы лизинговая сделка состоя­лась, лизингополучатель еще на стадии заключения до­говора обязан убедиться в ее экономической целесооб­разности.

Ранее были сформулированы преимущества финансо­вого лизинга перед другими, традиционными источника­ми вложений в основные фонды предприятий. Перечис­лим теперь, каких преимуществ лизингополучатель дол­жен добиваться при заключении договора о поставках иму­щества для инвестиций по условиям лизинга. В первую очередь это:

Ø полное финансирование получаемого по лизингу обо­рудования (или другого имущества), не требующее немед­ленного начала платежей;

Ø уменьшение размера налогооблагаемой прибыли за счет отнесения лизинговых платежей на расходы по ос­новному производству;

Ø непрерывное и ускоренное обновление производ­ственных мощностей за счет своевременных инвестиций при недостаточности собственных финансовых ресурсов;

Ø уменьшение риска возникновения убытков при ос­воении новой техники;

Ø экономия финансовых ресурсов на хозяйственных операциях по приобретению, содержанию, обслуживанию, ликвидации и продаже оборудования;

Ø возможность выбора лизингополучателем наиболее выгодной стратегии уплаты лизинговых платежей;

Ø имущество, переданное в лизинг, может выступать в качестве залога, что не требует дополнительных гарантий со стороны лизингополучателя и ведет к снижению цены заимствования.

Рассмотрим обычную практику заключения лизинговой сделки.

Хозяйствующему субъекту — будущему лизингополу­чателю — в качестве инвестиций требуется определен­ный тип оборудования. Он самостоятельно нашел постав­щика, предприятие-изготовителя данного оборудования и сообщил лизинговой компании стоимость нужных ему основных производственных фондов с указанием их тех­нических данных и условий эксплуатации. Лизинговая компания в свою очередь заключает с хозяйствующим субъектом договор, согласно которому она полностью оп­лачивает предприятию-поставщику стоимость данного оборудования и сдает его в аренду хозяйствующему субъек­ту с правом выкупа в конце срока аренды. Одновременно лизинговая компания и поставщик оборудования заклю­чают договор о его покупке. Часто при заключении ли­зингового договора требуются банковская гарантия, ссу­да, залог или страхование, которые являются объектом лизинговой сделки.

Схема механизма лизинговой сделки и финансовых потоков по ее проведению представлена на рис. 7.1.

Рис. 7.1. Схема механизма многосторонней лизинговой сделки

1 — кредит; 2 — оплата оборудования; 3 — продажа оборудования; 4 — лизинговый договор; 5 — лизинговые платежи; 6 — поставка оборудования; 7 — страхование оборудования.

Схема показывает, что механизм заключения ли­зинговой сделки довольно сложен и требует оформления многих документов. Условно проведение любой лизинго­вой сделки можно разделить на три этапа:

Ø подготовительный;

Ø юридическое оформление;

Ø использование объекта лизинга.

Российские предприятия, планирующие использова­ние финансового лизинга для своей инвестиционной дея­тельности, мало знакомы с особенностями проведения таких сделок. Между тем ошибки в оформлении юриди­ческих документов могут привести к значительным фи­нансовым потерям. Анализ основных этапов лизинговых сделок должен дать российскому лизингополучателю чет­кое представление о механизме и экономической целесо­образности их проведения. Решению проблем совершен­ствования механизма лизинговых сделок способствует так­же обобщение пока еще небольшой практики российских предприятий.

Дальнейший анализ лизинговых сделок проведем последовательно по их основным этапам.

Подготовительный этап. На данном этапе осуществляется первичная работа по подготовке и обоснованию юридичес­ких документов. Необходимость этой работы обусловлена сложным характером многосторонних отношений при ли­зинге, а также требованием обязательного тщательного изу­чения всех условий и особенностей предстоящей сделки. На подготовительном этапе оформляются:

Ø заявка лизингополучателя лизингодателю на покупку оборудования;

Ø заключение о платежеспособности лизингополуча­теля и эффективности лизинговой сделки;

Ø заказ-наряд, направляемый лизингодателем пред­приятию-поставщику оборудования;

Ø заявка, направляемая лизинговой компанией банку либо другой финансовой структуре о предоставлении ссу­ды для проведения лизинговой сделки.

Заявка лизингополучателя на покупку оборудования составляется в произвольной форме. Однако, как показывает практика, лизинговая сделка осуществляется го­раздо быстрее и правильнее, если изначально имеются основные, обязательные для ее оформления сведения. К ним относятся: наименование инвестиционного проек­та; комплектность и стоимость оборудования; срок ли­зинга; возможный поставщик оборудования; обеспечен­ность проекта управленческим персоналом, производ­ственным помещением, поставщиками сырья, оборотным капиталом; гарантии. Заявка подписывается на конкрет­ную дату заявителем — руководителем предприятия ли­зингополучателя с указанием необходимых реквизитов предприятия. Заявитель в заявке подтверждает и гаран­тирует, что вся информация, содержащаяся в заявке, под­линная и соответствует истинным фактам. Проставляя подпись, заявитель тем самым подтверждает, что он оз­накомлен с содержанием заявки и полностью и однознач­но понимает ее. Рекомендуемая предприятиям форма за­явки на предоставление оборудования в лизинге приво­дится в приложении 5.

В зависимости от стоимости заявленного в лизинг обо­рудования лизингодатель вправе затребовать к пред­ставленной заявке и другие документы. Обычно в число таких дополнительных документов входят: нотариально заверенные копии учредительных документов лизингопо­лучателя, бухгалтерский баланс (с приложениями) на пос­леднюю отчетную дату, экономическое обоснование эф­фективности проведения лизинговой сделки (возможно в форме бизнес-плана), наличие гаранта сделки.

После представления лизинговой компании заявки с приложением названных документов работа лизингопо­лучателя на первом этапе совершения лизинговой сделки заканчивается. Лизинговая компания определяет способность клиента своевременно производить лизинговые платежи.

Проблема правильной оценки платежеспособности клиента возникает из-за нестабильности отечественной экономики, необходимости оценки не столько текущего состояния лизингополучателя, сколько его будущего по­ложения, так как лизинговый договор заключается на дли­тельный срок.

Приложение 5

ЗАЯВКА НА ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ОБОРУДОВАНИЯ В ЛИЗИНГ

Номер заявки

Дата получения

Регистрационный номер в Реестре

Наименование проекта_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________