2015-04-30
1437
| Теория | Содержание | ||
| Теория Модильяни и Миллера – теория иррелевантности дивидендов (Dividend Irrelevance Theory). | По мнению авторов, величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров. Совокупное богатство определяется способностью компании генерировать прибыль и в большей степени зависит от инвестиционной политики, нежели от пропорции распределения прибыли. Оптимальной дивидендной политики как фактора повышения стоимости не существует. | ||
| Теория Гордона и Линтнера – теория существенности дивидендной политики. | Увеличивая долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов, можно способствовать повышению рыночной стоимости компании, т.е. повышению благосостояния ее акционеров. | ||
| Теория Литценбергера и Рамасвами – теория налоговой дифференциации. | Если две компании различаются в способах распределения прибыли, то акционеры компании, имеющей более высокий уровень дивидендов, должны
|
Рис.10.2. Основные этапы формирования дивидендной политики
Рис.10.3. Основные факторы, определяющие практическое проведение
дивидендной политики
Рис.10.5. Методы выплаты дивидендов
Таблица 10.2
