Ставка капитализации – это ставка, применяемая для приведения потока доходов к единой сумме стоимости. С экономической точки зрения, ставка капитализации отражает норму доходности инвестора с учетом рисков объекта и возможного изменения стоимости объекта в будущем.
Теоретически ставка капитализации для текущего дохода должна прямо или косвенно учитывать следующие факторы:
· безрисковую доходность, существующую на рынке;
· компенсацию за риск вложения в недвижимость;
· компенсацию за низкую ликвидность;
· компенсацию за инвестиционный менеджмент;
· поправку на прогнозируемое повышение или снижение стоимости актива.
Существует несколько методов определения ставки капитализации:
· с учетом возмещения капитальных затрат (с корректировкой на изменение стоимости актива);
· метод рыночной выжимки;
· метод связанных инвестиций.