Оценка эффективности инвестиционных проектов: критерии и основные аспекты

При любых благоприятных характеристиках проект никогда не будет принят к реализации, если он не обеспечивает выполнение 3-х основных условий:

1. Возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации проекта;

2. Прирост капитала обеспечит необходимый уровень доходности, а также компенсирует изменение покупательной способности денег и покроет риск, связанный с осуществлением проекта;

3. Окупаемость инвестиций будет находиться в пределах срока, приемлемого для предприятия.

Именно определение реальности достижения таких результатов является основной задачей оценки эффективности инвестиционных проектов.

Оценка эффективности инвестиционного проекта содержит 2 аспекта:

-финансовый;

-экономический.

Оба указанных аспекта дополняют друг друга.

В 1-м случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации, то есть задачей финансовой оценки является установление достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия для реализации проекта в установленный срок, а также выполнения всех финансовых обязательств.

Финансовая оценка является неотъемлемой частью инвестиционного процесса, и на Западе инвестор не будет иметь дело с юридическими и физическими лицами, финансовое состояние которых неизвестно. В странах с развитой рыночной экономикой публикация финансовых отчетов является общепринятым условием нормальных деловых связей. Существуют различные регулярные справочники, по которым можно получить более подробное представление о финансовом положении фирмы.

Экономическая оценка (2-й случай) представляет собой потенциальную способность инвестиционного проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Данный анализ строится на определении различных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов.

Кроме двух основных аспектов, при рассмотрении инвестиционных проектов и обосновании их финансирования оценивают бюджетную эффективность, а также измеряют социальные последствия реализации инвестиционных проектов.

2. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов:

При экономической оценке эффективности инвестиционных проектов используются 2 основные группы методов:

1. Простые (статические) методы;

2. Сложные (динамические) методы, основанные на дисконтировании.

2.1. Простые методы. Они базируются на допущении равной значимости доходов и расходов по проекту, полученных в разные промежутки времени: