Стратегия управления инвестиционным портфелем

По мере определения типа портфеля и уровня риска менеджер приступает к первичному формированию и последующему управлению портфелем. Под управлением инвестиционным портфелем понимается применение к портфелю определенных. методов и технологических возможностей, которые позволяют обеспечить соответствие его структуры поставленным инвестиционным целям. Процесс управления направлен на сохранение основных инвестиционных качеств портфеля и тех свойств, которые соответствовали бы интересам его держателя.

Управление портфелем осуществляется с помощью определенных схем:

1. Схема дополнительно фиксированной суммы.

Осуществление инвестирования в портфель фиксированной суммы через фиксированные интервалы времени. Стратегия ориентирована на получение прибыли за счет прироста стоимости в результате колебаний курса.

2. Схема фиксированной пропорции.

Портфель делится в определенном соотношении на спекулятивную и консервативную части. Величина консервативной части все время поддерживается на заданном уровне, а размер спекулятивной части постоянно меняется в зависимости от изменений конъюнктуры рынка

3. Схема плавающих пропорций. Устанавливается ряд взаимосвязанных соотношений для регулирования стоимости спекулятивной и консервативной частей.

Совокупность применяемых инвестором методов и технологических возможностей называется стилем управления портфелем.

Различают активный и пассивный стиль управления портфелем.

Активный стиль характеризуется тем, что менеджер не верит в постоянство инвестиций и потому часто пересматривает состав и структуру портфеля. Менеджер считает, что инвесторы имеют различные ожидания относительно дохода и риска, следовательно, он, имея более полную информацию, может обеспечить более эффективную, чем среднюю по рынку структуру портфеля и более высокий доход («побить» рынок).

Активная стратегия управления предполагает тщательное отслеживание и быстрое приобретение инструментов, соответствующих инвестиционным целям формирования портфеля, избавление от активов, которые перестали удовлетворять предъявленные требования, т.е. оперативная ревизия портфеля. Менеджер сопоставляет показатели дохода по новому портфелю после ревизии с инвестиционными качествами старого портфеля. Именно при активной стратегии особое значение имеет прогнозное изменение цен на финансовые инструменты. Такой тактике соответствует специальный метод управления, получивший название – свопинга, т.е. постоянного обмена ценных бумаг и их ротации и обновление через финансовый рынок.

Этот стиль управления очень трудоемкий и требует финансовых затрат т.к. он связан с активной информационной, аналитической и торговой деятельностью на финансовом рынке, а именно проведение самостоятельного анализа и составления прогноза состояния рынка в целом и его сегментов, создание собственной информационной базы и базы экспертных оценок. Активным стилем управления занимаются крупные участники финансового рынка – банки, инвестиционные фонды, обладающие высокопрофессиональным штатом и большими финансовыми возможностями.