Принципы и последовательность разработки инвестиционной стратегии

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития предприятия. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия в соответствии с избранной его общеэкономической стратегией. Процесс формирования инвестиционной стратегии предприятия проходит ряд этапов:

Рис. 16. Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия

I. Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии предприятия является определение общего периода ее формирования. Этот период зависит от ряда условий.

1) Главным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость развития экономики в целом и инвестиционного рынка, в частности. В условиях нестабильности экономики этот период не может быть слишком длительным и в среднем составляет 3-5 лет. Инвестиционная стратегия крупнейших компаний стран с развитой рыночной экономикой разрабатывается на период 10-15 лет.

2) Важным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является продолжительность периода формирования общей экономической стратегии предприятия. Так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода.

3) Отраслевая принадлежность

Наибольший период (свыше 10 лет) характерен для разработки инвестиционной стратегии институциональными инвесторами (инвестиционными фондами, инвестиционными предприятиями); меньший период (5-10 лет) – в сфере производства средств производства и в добывающих отраслях промышленности; 3-5 лет – в сфере производства потребительских товаров, розничной торговли и услуг населению.

4) Размер предприятия.

Инвестиционная деятельность крупных предприятий обычно прогнозируется на более длительный период.

II. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить из системы целей общей стратегии экономического развития. Этими целями могут быть:

1) Обеспечение прироста капитала;

2) обеспечение роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности;

3) обеспечение изменения пропорций в формах реального и финансового инвестирования;

4) обеспечение изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений;

5) обеспечение изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности предприятия.

III. Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям: 1) разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности; 2) разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов.

IV. Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач. В процессе этой конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация во времени.

Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка.

Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации отдельных направлений инвестирования между собой, а также с формированием необходимых для этого инвестиционных ресурсов.