Продолжение таблицы 4.2. - Анализ структуры и динамики пассивов предприятия в 2009 г

Анализ данных таблиц 4.1-4.2 позволяет сделать следующие выводы о состоянии пассивов предприятия.

1. Анализ показывает, что двукратный рост активов финансировался преимущественно за счет собственных средств. Исключение составляет ситуация, связанная с ростом дебиторской задолженности в третьем квартале 2009 года, тогда же отмечается и резкое увеличение кредиторской задолженности предприятия. К концу анализируемого периода заемный капитал сокращен в 2,9 раза до уровня 2007 года и составляет 14871 тыс. руб., но его доля в пассивах предприятия снизилась до 25% против 48% в начале 2007 года (рис. 6). Это свидетельствует о повышении уровня автономии предприятия от заемных источников средств.

Рис. 6. Структура пассивов предприятия

2. Существенных структурных изменений в составе заемных средств не отмечается (рис. 7).

Рис. 7. Структура заемного капитала предприятия

Как видно из рис.7, наибольший удельный вес приходится на кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам – 22%, по налогам и сборам - 22% и прочим поставщикам – 30%. Однако их доля в пассивах предприятия существенно снизилась. Так, на доля задолженности поставщикам и подрядчикам снизилась с 15,4% до5,5%, прочим кредиторам – с 17,1% до 7,8%. Однако удельный вес задолженности по налогам и сборам незначительно вырос с 4,1% до 5,7% в связи с увеличением её суммы в 2,8 раза в конце анализируемого периода. Именно эта статья является «больным местом» в составе пассивов предприятия в конце 2009 года.

3. Пассивы предприятия в 2009 году на 75% сформированы за счет собственных средств, в том время как в начале анализируемого – только на 52%. Улучшение качества пассивов, с точки зрения укрепления финансовой независимости, объясняется устойчивым ростом нераспределенной прибыли в составе собственного капитала (рис.8).

Рис. 8. Динамика нераспределенной прибыли в составе собственного капитала предприятия

Так, не смотря на кризис 2008-2009 года, предприятие повысило уровень капитализации прибыли в 1,8 -2 раза. При этом 98% прироста прибыли в 2009 году было иммобилизовано в дебиторскую задолженность. Таким образом, собственный капитал используется не на долгосрочные инвестиционные цели, а на финансирование отсрочки платежа со стороны дебиторов.

Не смотря на этот факт, качество пассивов следует признать удовлетворительным на момент проведения анализа.

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ –