Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Раменский Механический завод»

Блок анализа ликвидности и платежеспособности является ключевым для оценки бизнеса с точки зрения его финансовой состоятельности.

Платежеспособность по своему экономическому содержанию характеризует достаточность денежных средств, а также их эквивалентов для расчетов по текущим обязательствам организации. На практике оценка платежеспособности предприятия проводится по показателям, характеризующим общую степень платежеспособности и степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Так как долгосрочные обязательства ОАО «Раменский Механический завод» представлены в виде отложенных налоговых обязательств, то для получения объективной оценки платежеспособности анализируемого предприятия целесообразно абстрагироваться от таких долгосрочных обязательств. Тогда в анализе достаточно будет рассмотреть только степень платежеспособности предприятия по его текущим обязательствам (таблица 7).

Таблица 7. - Оценка текущей платежеспособности предприятия в 2007-2009 г.г.

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1. Выручка, тыс. руб.
2. Средние за период краткосрочные обязательства, тыс. руб.
3. Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам	10,3	10,9	8,9
4. Срок возможного погашения текущей задолженности организации перед кредиторами (дни)

Анализ данных таблицы 7 показывает высокий уровень платежеспособности ОАО «Раменский Механический завод», однако в 2009 году наметился его спад. Так, капиталоотдача заемных средств снизилась с 10,9 до 8,9 оборотов в год, соответственно увеличился срок возможного погашения краткосрочных обязательств с 33 до 40 дней.

Этот факт объясняется оттоком денежных средств в дебиторскую задолженность в 2009 году в связи с кризисными явлениями в экономике, повлекшими за собой падение платежеспособного спроса, что для ОАО «Раменский Механический завод» выразилось в снижении выручки от реализации продукции на 24,5%. При этом среднегодовой размер краткосрочных обязательств предприятия уменьшился только на 8%. Поэтому наблюдается замедление скорости оборачиваемости кредиторской задолженности в 2009 году до 8,9 оборотов. Однако данный показатель достаточно высокий для промышленного предприятия, что с положительной стороны характеризует текущую платежеспособность ОАО «Раменский Механический завод».

Результаты анализа данных таблицы 7 указывают на то, что для сохранения достигнутых позиций предприятию необходимо своевременно контролировать платежную дисциплину как со стороны дебиторов, так и перед его кредиторами.

Структура обязательств предприятия по состоянию на 01.10.2009 приведена на рис. 13. Рис. 13. Структура текущих обязательств

Для оценки способности организации погасить свои текущие обязательства при наступлении срока платежа за счет реализации своих активов в финансовом анализе используются коэффициенты ликвидности, расчет которых по годам анализируемого периода произведен в таблицах 8.1-8.2.

Таблица 8.1. – Коэффициенты ликвидности в 2007-2009 г.г.

Показатель	По состоянию на начало года	Реком. значение
2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,1	0,5	0,4	Не ниже 0,1
Коэффициент срочной ликвидности	0,9	1,1	1,2	2,6	Не ниже 1
Коэффициент текущей ликвидности	1,8	2,0	2,4	3,7	Не ниже 2

Таблица 8.2. – Коэффициенты ликвидности в 2009 г.

Показатель, тыс. руб.	01.2009	04.2009	07.2009	10.2009	01.2010	Реком. значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,5	0,5	0,5	0,1	0,4	Не ниже 0,1
Коэффициент срочной ликвидности	1,2	1,1	2,0	1,0	2,6	Не ниже 1
Коэффициент текущей ликвидности	2,4	1,9	3,7	1,6	3,7	Не ниже 2

1. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия отвечать по краткосрочным обязательствам своими денежными средствами. Рекомендуемое значение данного коэффициента – не ниже 0,1.

Анализ показывает достаточно высокий уровень коэффициента абсолютной ликвидности и его непрерывный рост в течение анализируемого периода (рис.14). По состоянию на конец 2009 года ОАО «Раменский Механический завод» располагает свободными денежными средствами в объеме 9% активов и в состоянии ответить ими по краткосрочным обязательствам на 40% в срочном порядке, в то время как в начале анализируемого периода только на 20%.

Рис. 14. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

2. Коэффициент критической ликвидности характеризует платежеспособность предприятия при условии проведения своевременных расчетов с дебиторами.

Рис. 15. Динамика коэффициента критической ликвидности

Доля дебиторской задолженности в активах ОАО «Раменский Механический завод» достаточно весома – 51,5% по состоянию на 01.01.2010, в то время как удельный вес краткосрочных обязательств составляет всего 23,4%. Поэтому коэффициент критической ликвидности принимает значения выше нормативного 1. Это означает, что в 2007-2009 г.г. предприятие в состоянии полностью ответить по своим краткосрочным обязательствам: 40% погасить за счет имеющихся денежных средств и оставшиеся 60% кредиторской задолженности за счет средств от дебиторов при условии проведения своевременных расчетов. По состоянию на конец анализируемого периода коэффициент критической ликвидности вырос до уровня 2,6. Это означает, что ликвидные активы предприятия в 2,6 раза превышают его краткосрочные обязательства перед кредиторами. Динамика данного коэффициента показана на рис. 15.

3. Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия отвечать перед кредиторами всеми своими оборотными активами.

Рис. 16. Динамика коэффициента критической ликвидности

Анализ показывает, что в 2007-2009 году краткосрочные обязательства предприятия полностью обеспечены его текущими активами, а уровень коэффициента текущей ликвидности в течение длительного периода времени выше нормативного 2 и растет быстрыми темпами (рис. 16). Так, по состоянию на конец анализируемого периода оборотные активы предприятия в 3,7 раза превышают оборотные пассивы. Их структура имеет ликвидную форму (рис. 17). Рис.17 структура оборотных активов

Таким образ, анализ показателей ликвидности позволяет признать ОАО «Раменский Механический завод» платежеспособным при условии своевременного погашения дебиторской задолженности. Необходимо отметить, что в течение анализируемого периода имеет место списание безнадежной дебиторской задолженности, но её доля в общем объеме среднегодовой задолженности дебиторов крайне незначительна (таблица 9).

Таблица 9. – Безнадежная дебиторская задолженность предприятия

	2007 год	2008 год	2009 год
Списание в убыток предприятия дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности (по данным ф2.260), тыс. руб.
Доля безнадежной задолженности в общем объеме среднегодовой дебиторской задолженности	3,0%	0,8%	1,1%