Финансирование бюджетного дефицита

При данной величине дефицита государственного бюджета его стимулирующее воздействие на экономику будет зависеть от методов финансирования дефицита. Основными методами покрытия бюджетных дефицитов служат:

1) выпуск государственных ценных бумаг (займы у населения);

2) эмиссия кредитных денег.

Покупка государственных облигаций вызывает сокращение предложения денег, что ведет к повышению рыночной ставке процента и замедлению темпов роста производства. Таким образом, выпуск государственных займов для покрытия дефицита вызывает эффект, противоположный стимулирующему воздействию бюджетного дефицита.

Расширение предложения денег приводит к снижению процентной ставки и росту экономической активности. Выпуск денег усиливает стимулирующее воздействие бюджетного дефицита на экономический рост.

Недостатки политики бюджетного дефицита:

1) на краткосрочных временных интервалах применение данной политики вызывает рост рыночной процентной ставки и вытеснение частных инвестиций;

2) на долгосрочных временных интервалах происходит рост процентной ставки и уровня цен, стимулирующих развитие инфляции.

Для нейтрализации негативных последствий на экономику бюджетного дефицита применяется денежно-кредитное регулирование. ЦБ и правительство объединяют усилия для финансирования дефицита бюджета, осуществляя следующие операции: 1) правительство выпускает долговые бумаги и продает их населению; 2) одновременно Центробанк производит покупку ранее выпущенных ценных бумаг на туже сумму. В результате этих мероприятий резервы банковской системы восстанавливаются, а правительство получает необходимые средства для финансирования дефицита бюджета. Операции на открытом рынке, компенсирующие займы правительства, называются монетизацией дефицита. Частое проведение покупок на открытом рынке для компенсации правительственных займов может привести к опережению темпов роста денежной массы над реальным объемом производства и вызвать инфляцию.