2015-05-20
438
Базовы принципы и подходы, используемые для оценки жфкивносииреальных инвесииц проектов.
Принципы -
- оценка эф-ти реальных инвестициооных проектов должна осущ'ся путем сопоставления объема инвестиц затрат и сумм возврата инвестированного капитала с учетом сроков возврата
- оценка объема инвестиционных затрт должна охватывать всю совокупность инваксиированных ресурсов, связанных с реализацией проекта,т.е.должны быть учтены все прямые и косвенные затраты денежных средств, материальные и нематериальные активы, трудовые и другие виды ресурсов
- оценка возврата инвестируемого капитала долдна осущ-ся на основе показателя чистого денежного потока, который формируется за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений
- в процессе оценки суммы инвестиц затрат и чистого денежного потока д.б. приведены к настоящей стоимости
- выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных покаазателй к настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвесииционных проектов с учетом уровня риска, ликвидности
Основные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов:
- определяемые на основе дисконтных методов расчета -
Читый приведенный доход (стоимость) NPV = сумма Рк(чистые денежные потоки) / (1+r)(ставка дисконтирования)^k - IC
Индекс доходности позволяет соотнести объем инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту PI = сумма Рк(чистые денежные потоки) / (1+r)(ставка дисконтирования)^k - IС
На его формирование влияют объём инвестиционных затрат
Индекс рентабельности - может лишь играть вспомогательную роль - не позволяет в полной мере оценить возвратный будущий денежный поток по проекту, значительная часть которого составляет амортизационные отчисления, которые не учитываются и расчете вышеуказанного индекса
И ретаб = чистая прибыль / сумма инвестиционных затрат
Период окупаемости - наиболее распр прказатель оценки эффективности
является одним из наиболее распространённых показателей
РР = IC / (сумма Рк/(1+r)^n (РР = инвестиционные затраты на реализацию проекта / чистый инвестиционный поток)
Внутренняя норма доходности - наиболее сложный показатель для оценки эффективности реального инвестиционного проекта IRR, т.е. это то значение ставки дисконта, при котором NPV=0
