Реальных инвестиционных проектов

Использование тех или иных методов оценки эффективности инвестиционных проектов зависит от поставленных локальных целей, которые для участвующих в инвестиционном процессе могут быть разными. Для руководителей организации для принятия инвестиционного решения важны показатели (критерии), которые характеризуют влияние реализации инвестиций на конечные финансовые результаты деятельности организации:

Метод определения срока окупаемости инвестиций – один из самых простых и широко распространенных в мировой практике. В отечественной практике расчет этого показателя был основан на принципах ресурсного подхода к оценке эффективности. В связи с этим срок окупаемости характеризировался как период времени, за которой сумма капитальных вложений покрывалась чистой прибылью от операционной деятельности предприятия. Однако на практике инвестиций возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений.

С позиции денежного подхода к оценке срока окупаемости инвестиций - с рок окупаемости инвестиций – это период времени, который требуется для возвращения вложенной денежной суммы. Этот период затем сравнивается с тем временем, которое инвесторы считают экономически оправданным сроком его окупаемости.

Считается, что нормальный проект окупается в срок, не превышающий половины периода эксплуатации.

Срок окупаемости инвестиционного проекта может быть определен по формуле:

где Т_ок – срок окупаемости инвестиционного проекта, лет;

К – полная сумма расходов на реализацию инвестиционного

проекта, тыс. руб.;

П_i – чистая прибыль в i -м году, руб.;

А_i – амортизационные отчисления в i -м году, руб.;

Пример. Предприятие покупает новую технику за 440 000 руб., затраты на монтаж – 32 000 руб. Ожидаемая чистая прибыль по годам полезного использования инвестиционного проекта приведена в табл. 14.4. Норма амортизации составляет 20%. Определить срок окупаемости.

Таблица 14.4