Студопедия
МОТОСАФАРИ и МОТОТУРЫ АФРИКА !!!


Авиадвигателестроения Административное право Административное право Беларусии Алгебра Архитектура Безопасность жизнедеятельности Введение в профессию «психолог» Введение в экономику культуры Высшая математика Геология Геоморфология Гидрология и гидрометрии Гидросистемы и гидромашины История Украины Культурология Культурология Логика Маркетинг Машиностроение Медицинская психология Менеджмент Металлы и сварка Методы и средства измерений электрических величин Мировая экономика Начертательная геометрия Основы экономической теории Охрана труда Пожарная тактика Процессы и структуры мышления Профессиональная психология Психология Психология менеджмента Современные фундаментальные и прикладные исследования в приборостроении Социальная психология Социально-философская проблематика Социология Статистика Теоретические основы информатики Теория автоматического регулирования Теория вероятности Транспортное право Туроператор Уголовное право Уголовный процесс Управление современным производством Физика Физические явления Философия Холодильные установки Экология Экономика История экономики Основы экономики Экономика предприятия Экономическая история Экономическая теория Экономический анализ Развитие экономики ЕС Чрезвычайные ситуации ВКонтакте Одноклассники Мой Мир Фейсбук LiveJournal Instagram

II. Дисконтные методы анализа эффективности инвестиционных проектов




Поскольку все предприятия обычно имеют возможность постоянного инвестирования, сроки выплат доходов могут оказаться более важными, чем их общая величина. В случае равных общих доходов на капитал лучшим вариантом инвестирования является тот, который обеспечивает поступления денежных средств в более ранние сроки. Средства, полученные раньше, могут быть быстрее пущены в работу. Следовательно, деньги имеют различную ценность во времени.

Будущая стоимость вложений – это есть сумма доходов от вложенного капитала, которые будут получены к определенному сроку в будущем. В данном случае применяется следующая формула:

F = K * (1 + i)t

где F – будущая стоимость инвестиций;

i – уровень процента или процентная ставка;

t – количество периодов

К – начальная или текущая сумма инвестиций.

Пример 1:

К = 100$

i= 12%

Определить будущую стоимость инвестиций через 1 и 2 года.

1) 100 * (1 +0,12)1 = 112$

2) 100 * (1 + 0,12)2 = 125$

Инвесторы в равной степени озабочены ценностью инвестиций в настоящее время, т.е. нынешним текущим эквивалентом той суммы, которая будет получена в будущем в качестве дохода на инвестиции. Для этого используется понятие текущей стоимости. При расчете текущей стоимости ставка дохода, которая определена предпринимателем как желаемая или реально достиженная используется в виде ставки дисконта. Ставка дисконта – это уровень доходности, который инвестор считает возможным добиться и без осуществления данного проекта. Ставка дисконта выполняет ту же функцию при расчетах текущей стоимости, то и ставка процента при расчетах будущей стоимости инвестиций. Единственное различие между ними это направление исчисления этих показателей. Ставка процента используется, следовательно, для расчета будущей стоимости доходов и величины капитала, исходя из известной величины инвестиций, ставка дисконта используется для трансформации ряда выплат в текущую стоимость вложений.

Формула для расчета текущей стоимости может быть выведена из формулы будущей стоимости инвестиций:

PV = F / (1 + i)t ,

где t - количество периодов в будущем;

i - ставка дисконта;

PV – текущая стоимость инвестиций.

Пример 2.

F = 125$

Период – 2 года

I = 12%

Определить текущую стоимость инвестиций.

PV = 125/ (1 + 0,12)2 = 100 $

Если доход от инвестирования будет получен не общей суммой сразу, а, поступив в виде ряда выплат за несколько лет, то выплаты за каждый год будут дисконтированы отдельно, а затем сложены после дисконтирования. Текущая стоимость последовательных выплат получила название чистой текущей стоимости проекта (NPV).

T

NPV = ∑(F / (1 + i)t ), руб.

t =1

где t – год платежа;

Т – последний год инвестиционного периода.

Если в формуле ЧТС выделить К , то она принимает другой вид.

Ft = NI t – Kt

NIt – приток денежных средств, Кt – отток денежных средств.(объем вкладываемых инвестиций)

T NIt T Kt

NPV = ∑-------- - ∑ ---------

t=1 (1 + i)t t=1 (1 + i)t

Если NPV > 0, то проект эффективен;

NPV < 0, то проект неэффективен.

Если планируется разовая инвестиция, то чистая текущая стоимость проекта равна

T NIt

NPV = ∑----------- - Kо

t=1 (1 + i)t





Дата добавления: 2015-05-10; просмотров: 2069; Опубликованный материал нарушает авторские права? | Защита персональных данных | ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ


Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студентов недели бывают четные, нечетные и зачетные. 9586 - | 7497 - или читать все...

Читайте также:

 

3.226.243.226 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.


Генерация страницы за: 0.002 сек.