Рефинансирование (учетная политика)

Нормы резервных требований (политика минимальных резервов).

Операции на открытом рынке (политика открытого рынка).

Валютная интервенция (валютная политика).

Рефинансирование (учетная политика).

Центробанк объявляет ставку рефинансирования, которая означает, под какой годовой процент он готов кредитовать ком­мерческие банки при недостатке у последних собственных кредитных ресурсов. Ставка рефинансирования Центробанка по сути определяет процентную политику в банковской системе страны. Она обозначает своего рода нижний процентный порог получения кредитов заемщи­ками. Коммерческие банки, заимствуя централизованные ресурсы Центробанка, выдают их в кредиты своим клиентам под более высо­кий ссудный процент для того, чтобы обеспечить процентную маржу.

Ставка рефинансирования должна быть выше темпов инфляции. В противном случае речь идет об отрицательной процентной политике Центробанка, которая может привести к исчерпанию ресурсов банков­ской системы. Банки, выдавая кредиты под ставку, которая ниже темпов инфляции, возвращают себе не возросшую сумму ссуженного капитала, а реально меньшую, «съеденную» инфляцией.

При излишней денежной массе в экономике Центробанк должен повышать ставку рефинансирования, проводя политику «дорогих денег» и делая тем самым свои централизованные кредиты, а следовательно, и кредиты коммерческих банков более дорогими. Количество пред­приятий, способных кредитоваться под все более высокие проценты уменьшается, как и замедляются темпы роста кредитования в эко­номики. Рост денежной массы в целом также замедляется, инфляция уменьшается.

При снижении ставки рефинансирования (политика «дешевых денег») происходят обратные процессы. Ее уменьшение делает кредиты дешевыми. Для коммерческих банков активно кредитуясь у Цен­тробанка они увеличивают свои ресурсы, вызывая впоследствии муль­типликационное увеличения объема денег в обращении. Ставка рефи­нансирования должна снижаться по мере того, как уменьшаются темпы инфляции.