Недостаточное раскрытие информации

Новые инвесторы требуют перемен в европейской ситуации. В отли­чие от традиционных банков с установленными несколькими поко­лениями взаимоотношениями с компаниями новый капитал требует большего раскрытия информации. Исторически сложившаяся асим­метрия между менеджерами и внешними инвесторами приводит к не­верным инвестиционным решениям и вложению капитала в компании

с низкими показателями. Несмотря на некоторые предпринятые в по­следние годы усилия европейских компаний по раскрытию большего объема информации, большинство компаний, за исключением британ­ских, все еще значительно отстают по этому показателю от американ­ских открытых акционерных обществ. Европейское экономическое сообщество работает над созданием единых стандартов на континен­те, но потребуются годы для того, чтобы эти стандарты были введены. В табл. 6.4 представлены основные различия между правилами бух­галтерского учета в некоторых европейских странах и США.

Во многих странах по решению фирмы разрешается указывать сто­имость активов в балансе по рыночной стоимости, оценочной стоимо­сти или по стоимости замещения. Эта практика может увеличить и исказить сравнительную оценку предприятиями дохода на вложенный капитал.

Значительно различается трактовка гудвилла в различных странах. Эта статья может рассматриваться как затраты, которые вычитаются при расчете прибыли в целях налогообложения, а может таковыми и не считаться. Гудвилл может списываться на нераспределенную при­быль немедленно или в течение определенного периода (до 40 лет). Сравнение ROCE для различных компаний может быть в значитель­ной мере искажено различной трактовкой гудвилла.

В некоторых странах, например в Германии, годовой отчет для ак­ционеров и текущий налоговый учет составляются согласно одним и тем же бухгалтерским стандартам.

Резервы часто вычитаются из прибыли как долгосрочные затраты, не затрагивающие такие денежные потоки, как пенсионные обязатель­ства, затраты на реорганизацию, расходы на техническое обслужива­ние и т. д.