Эффективность управления финансами, в том числе кредиторской задолженностью определяется соотношением длительности финансового и производственного циклов

Производственный цикл – начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, а заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Финансовый цикл – начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), а заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности):

Финансовый цикл (дни) = производственный цикл + период оборота дебиторской задолженности – период оборота кредиторской задолженности ± период оборота авансов

Следовательно, возможны различные варианты сочетания финансового и производственного циклов.

Теория стоимости (цены) капитала.

1. Концепция стоимости (цены) является одной из базовых в теории капитала. Она затрагивает два основных вопроса:

1) исчисление процентов, которые нужно уплатить владельцам финансовых ресурсов;

Определение нормы рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

В соответствии с указанными аспектами различают «цену капитала данного предприятия», т.е. относительные годовые расходы предприятия по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и кредиторами, и «цену предприятия в целом как субъекта на рынке капиталов», одним из показателей которой является дисконтированная величина денежного потока заработанного компанией в течение определенного будущего периода времени (концепция «Управления стоимостью компании» – УСК (Value based management – VBM) или метод дисконтирования будущих потоков DCF).

Процесс оценки стоимости капитала последовательно осуществляется на предприятии по следующим этапам:

Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала предприятия. К собственному капиталу относят:- средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств;- заемные средства в форме займов и кредитов банков и прочих финансовых институтов;- временно привлеченные средства в виде текущей кредиторской задолженности.

Цена каждого источника различна.

Оценка стоимости отдельных элементов