Цена - 5 очков

Оценить рыночную стоимость собственного капитала российской компании, если известно следующее:

- денежные потоки для собственного капитала компании на ближайшие три года ожидаются на уровне 50 000 дол. в первом году, 65 000 дол. во втором году, 40 000 дол. в третьем году;

- доходность к погашению евробондов Минфина РФ со средним сроком до погашения в один год равна 4,2 %; доходность к погашению евробондов Минфина РФ со средним сроком до погашения в два года равна 5,1 %; доходность к погашению евробондов Минфина РФ со средним сроком до погашения в три года равна 6,7 %;

- те же цифры по ОФЗ РФ составляют, соответственно, 2,4 %, 2.8 % и 3,3 %; средневзвешенная по всем выпускам ОФЗ РФ доходность к погашению – 5,8 %;

- показатель «Russia-30», согласно базе данных Bloomberg, составляет 4,91;

- коэффициент «бета» по российской отрасли, к которой принадлежит компания, равен 1,241;

- среднерыночная доходность на российском фондовом рынке равна 13,7 %;

- среднегодовой ожидаемый свободный денежный поток для неопределенно длительного пост-прогнозного периода бизнеса компании оценивается в 60 000 дол.;

- задолженность компании на конец третьего года согласно бизнес-плану составит 35 000 дол.;

- среднерыночная доходность на российском фондовом рынке через три года прогнозируется на уровне в 11,4 % и должна стабилизироваться; по ближайшим же двум годам она ожидается на уровне соответственно в 13,2 % и 12,0 %;

- среднерыночная ставка по долгосрочным кредитам в пост-прогнозном периоде должна установиться на уровне 10,1 %;

- долгосрочная ставка налога на прибыль – 24 %;

- рыночная стоимость избыточных на момент оценки активов составляет 31 000 дол.