Валютные операции банков

Валютные операции – контракты участников валютного рынка по купле-продаже, платежам, предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях.

Валютные операции делятся на:

1. депозитные - краткосрочные (от 1 дня до 1 года) операции по размещению или привлечению средств в иностранной валюте на счетах в банках («операции денежного рынка»); межбанковские депозиты размещенные и привлеченные.

2. конверсионные - операции по купле-продаже оговоренных сумм валюты одной страны на валюту другой по согласованному курсу на определенную дату («форекс»):

2.1 клиентские операции – операции по поручению и за счет клиента;

2.2 арбитражные операции – проводятся за счет банка для получения прибыли из-за разницы валютных курсов.

Валютный арбитраж – покупка-продажа валюты с последующим совершением контрсделки для получения курсовой прибыли.

Виды валютного арбитража.

1. Пространственный – для получения прибыли за счет разницы курсов на разных валютных рынках, не связан с валютным риском.

2. Временной – курсовая прибыль образуется за счет изменения курса в течение определенного времени, связан с валютным риском.

3. Процентный – прибыль из-за разницы валютных курсов и процентных ставок (депозитные операции):

3.1 «Непокрытый» - связан с валютным риском снижения курса.

3.2 «С покрытием» - одновременно с вложением одной валюты в депозит инвестор продает другую валюту на срок депозита

Валютный арбитраж связан с открытием спекулятивной валютной позиции банка, которая определяется соотношением требований банка и обязательств в соответствующих валютах.

В случае равенства требований и обязательств валютная позиция будет закрытой, при несовпадении – открытой.

Открытая валютная позиция может быть:

А. Короткой – позиция, при которой обязательства в валюте количественно превышают требования; Б. Длинной – требования в валюте превышают обязательства.

Короткая позиция открывается при ожидании понижения валютного курса и закрывается путем покупки ранее проданной валюты. Длинная позиция открывается при прогнозе повышения курса, закрывается путем продажи ранее купленной валюты.

Для ограничения риска Центральный банк устанавливает лимиты открытых валютных позиций для коммерческих банков.

К существенным условиям любой операции относятся дата заключения сделки и дата валютирования (исполнения сделки).

Дата заключения сделки – дата достижения сторонами соглашения по всем ее существенным условиям. Дата валютирования для конверсионной операции – оговоренная сторонами дата поставки средств на счета контрагента по сделке. Дата валютирования для депозитных операций – дата поступления средств на счета заемщика, т.е. дата начала депозита. Дата окончания депозита – дата возврата банком средств, помещенных в депозит.

В зависимости от даты валютирования конверсионные операцииделятся на:

1. Кассовые (наличные, текущие) – в мировой практике исполнение таких сделок осуществляется на второй рабочий день после заключения (сделки спот).

Банк России определяет кассовую сделку как сделку, исполнение которой осуществляется не позднее второго рабочего дня после ее заключения. Соответственно к таким операциям относятся:

- сделки спот (исполняются на второй рабочий день),

- сделки, дата валютирования которых совпадает с датой заключения, - сделки «сегодня» (today, «на тоде»),

- сделки с датой валютирования на следующий рабочий день после заключения, - сделки «завтра» (tomorrow, «на томе»).

2. Срочные – сделки с датой валютирования не ранее третьего рабочего дня после ее заключения.

Особенности: А.наличие интервала между заключением и исполнением сделки;

Б.курс исполнения сделки оговорен в договоре и не зависит от изменений курса на валютном рынке.

2.1 Форвардные операции (для страхования валютных рисков или спекуляции) – продажа или покупка валюты на срок по заранее оговоренному курсу форварда.

Экспортер страхуется от понижения курса: продает банку будущую выручку на срок по курсу форварда; импортер для страховки от повышения курса покупает в банке валюту на срок.

Срок форвардной сделки – от 1 дня до 12 месяцев. Форвардный контракт может исполняться без поставки валюты, а путем проведения встречной сделки – расчетный форвард.

2.2 Опционные сделки (разновидность форвардных). Особенность: объектом купли-продажи является не сама валюта, а опцион.

Опцион – право для покупателя и обязанность для продавца купить или продать иностранную валюту по фиксированному курсу в течение оговоренного периода.

Т.о., покупается не валюта, а право на ее покупку. Есть право выбора: исполнять опцион или нет, за это покупатель опциона выплачивает продавцу премию во время подписания контракта.

Приобретение права на покупку валюты – опцион «КОЛЛ». Приобретение права на продажу – опцион «ПУТ».

Типы опциона: – американский – опцион м.б. исполнен в любой день в течение согласованного срока; - европейский – исполнение опциона в заранее согласованную дату.

2.3 Валютный своп – одновременное заключение двух встречных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами исполнения.

Дата исполнения более близкой сделки – дата валютирования свопа, дата исполнения обратной сделки – дата окончания свопа.

Если первая сделка – продажа, вторая – покупка – сделка репорт. Первая сделка – покупка, вторая – продажа – сделка депорт.

Виды валютных свопов по срокам исполнения.

А. Стандартный своп – сочетание сделки спот и форвардной, т.е. покупка или продажа двух валют на второй рабочий день с одновременным заключением встречной срочной сделки с теми же валютами.

Б. Короткий своп – первая сделка валютируется сегодня, вторая – завтра (или завтра и послезавтра).

В. Форвардный своп – комбинация двух форвардных сделок с разными сроками.

2.4 Фьючерсные сделки (покупка-продажа фьючерсных контрактов для хеджирования и спекуляции).

Фьючерс – стандартный биржевой контракт на поставку товара в указанный срок.

Здесь регламентируются все условия сделки кроме валютного курса, который выявляется в процессе торгов.

Фьючерсная сделка исполняется либо поставкой валюты, либо совершением встречной сделки, т.е выкупом (продажей) ранее проданных (купленных) фьючерсных контрактов (расчетные фьючерсы). Результатом закрытия расчетного контракта является выплата разницы между валютными курсами выигравшей стороне от проигравшей через клиринговую палату биржи.

Проводя форвардные сделки для страхования валютных рисков банк может заключить фьючерсный контракт, прибыль от которого компенсирует потери от форвардной сделки.