3.3.2.8. Визначити індекс прибутковості проекту (Іп) та чисту теперішню вартість (NPV) при ставці дисконтування 20%.
Показник | Первісні інвестиції, тис. грн. | Грошові потоки, тис. грн. | ||
1 рік | 2 рік | 3 рік | ||
Проект А |
Рішення:
Для проекту А:
Визначити приведену вартість грошового потоку:
де - майбутня вартість і-го року, грн.;
і – ставка дисконтування, ч.од.
n- термін дисконтування, роки
1. Визначити приведену вартість грошового потоку першого року:
2. Визначити приведену вартість грошового потоку другого року:
3. Визначити приведену вартість грошового потоку третього року:
4. Визначити суму дисконтованих грошових потоків(SPV):
5. Визначити чисту теперішню вартість(NPV):
NPV =
6. Визначити індекс прибутковості проекту:
Відповідь: індекс прибутковості дорівнює 1.6; чиста теперішня вартість дорівнює 61.7 тис. грн.
3.3.2.9. Визначити внутрішню ставку доходності проекту (ІRR)
Показник | Первісні інвестиції, тис. грн. | Грошові потоки, тис. грн. | |
1 рік | 2 рік | ||
Проект А |
Рішення:
1. Визначити приведену вартість грошового потоку:
де - майбутня вартість і-го року, грн.; і – ставка дисконтування, ч.од.
n- термін дисконтування, роки
2. Визначити приведену вартість грошового потоку першого року:
Якщо ставка дисконтування дорівнює 15%:
Якщо ставка дисконтування дорівнює 50%:
3. Визначити приведену вартість грошового потоку другого року:
Якщо ставка дисконтування дорівнює 15%:
Якщо ставка дисконтування дорівнює 50%:
Визначити суму дисконтованих грошових потоків:
Якщо ставка дисконтування дорівнює 15%:
Якщо ставка дисконтування дорівнює 50%:
4. Визначити чисту теперішню вартість при ставці дисконтування 15%:
NPV =
5. Визначити чисту теперішню вартість при ставці дисконтування 50%:
NPV =
6. Визначити внутрішню ставку доходності:
ІRR=Іp + (NPVp/(NPVp –NPVv) (Iv-Ip),
де Іp – ставка дисконтування, яка забезпечує позитивне NPV;
NPVp- позитивне NPV;
NPVv – від’ємне NPV;
Iv – ставка дисконтування, яка забезпечує від’ємне NPV.
Відповідь: внутрішня ставка доходності дорівнює 22.6%.
3.3.2.10. Обрати кращий інвестиційний проект за критерієм індекс прибутковості, якщо ставка дисконтування дорівнює 15% за наступними даними:
Показник | Первісні інвестиції , тис. грн. | Грошові потоки , тис. грн. | ||
1 рік | 2 рік | 3 рік | ||
Проект А | ||||
Проект В |
Рішення:
1.Визначити приведену вартість грошового потоку:
де - майбутня вартість і-го року, грн.;
і – ставка дисконтування, ч.од.
n- термін дисконтування, роки
Визначити приведену вартість грошового потоку першого року:
Для проекту А:
Для проекту В:
2.Визначити приведену вартість грошового потоку 2- го року:
Для проекту А:
Для проекту В:
3.Визначити приведену вартість грошового потоку 3 -го року:
Для проекту А:
Для проекту В:
4. Визначити суму дисконтованих грошових потоків:
Для проекту А:
Для проекту В:
5. Визначити індекс прибутковості проекту:
Для проекту А:
Для проекту В:
6. Обрати кращий проект за критерієм індекс прибутковості:
Ір проектуА (1.171) більше ніж Іп проекту В (1.106)
Відповідь: кращий проект – А.
3.3.3. Фінансовий ринок: