Слияния и поглощения в отрасли телекоммуникаций

Основными причинами активизации процесса слияний и поглощений в телекоммуникационной отрасли в конце 1990‑х гг. явились:

1. либерализация телекоммуникационного рынка, снятие ограничений на деятельность компаний связи и приватизация национальных монополий связи (Deutsche Telekom, France Telecom). Начиная с конца 1990‑х гг. правительства большинства западных стран принимают решения о либерализации телекоммуникационной отрасли и создании привлекательных рыночных условий для свободного проникновения иностранных компаний на национальные рынки. Если в начале 1990‑х гг. только 20 % мирового рынка телекоммуникаций было открыто для конкуренции, то к началу XXI в. этот показатель составил 90 %;[77]

2. взаимное проникновение и интеграция различных видов услуг связи: стационарная телефонная связь, мобильная связь (пейджинговая, сотовая, спутниковая), доступ в Интернет и онлайновые службы, а также телевидение (эфирное, кабельное и спутниковое);

3. глобальной целью любой телекоммуникационной компании является максимальное увеличение целевого рынка – здесь очень жестко действует принцип экономии на масштабах производства (в данном случае – охвата). Чем больше у компании пользователей, тем ниже стоимость услуг (трафика) и больше технических возможностей. С другой стороны, услуги телекоммуникаций настолько сильно стандартизированы, что представляется достаточно сложным конкурировать за счет их усовершенствования или введения новых видов. Таким образом, инновационная политика, направленная на слияния и поглощения конкурентов, становится оптимальным способом укрупнения бизнеса.

В 2000 г. в отрасли связи было заключено 384 сделки по слиянию и поглощению на общую сумму 82 млрд долл. при среднем размере сделки в 214 млн долл. В сфере производства компьютеров и программного обеспечения было заключено 1965 сделок на сумму 146 млрд долл. со средним размером сделки в 74 млн долл.[78]

Учитывая процессы интеграции и новейшего определения отрасли телекоммуникаций, включающей не только операторов связи, но и производителей оборудования и компьютерного обеспечения, можно дать следующую оценку масштабу процесса слияний и поглощений в рамках телекоммуникаций только в 2000 г.:

• количество сделок – 2349;

• общая сумма сделок – 228 млрд долл.;

• средний размер сделки – 288 млн долл.

Очевидно, что с такими показателями отрасль телекоммуникаций выходит на первое место в мире по масштабу слияний и поглощений.

Далее представлены данные по наиболее крупным сделкам за четырехлетний период (табл. 2.2.16).

Как видно из таблицы, в процессе слияний и поглощений все более активно наряду с американскими участвуют и европейские компании.

Рассмотрим наиболее крупные слияния и поглощения, которые произошли на рынке телекоммуникаций в конце 1990‑х гг.

Предвестником эпохи крупных слияний стало объединение компаний WorldCom и MCI(октябрь 1997 г.). В результате сделки стоимостью 37 млрд долл. была образована единая компания MCI WorldCom, второй по величине после AT&T оператор дальней связи США. Кроме WorldCom на MCI претендовала американская компания GTE (предложив 28 млрд долл.) и британская British Telecom (23 млрд долл.).[79]