Аналіз швидкості і тривалості обороту оборотних активів

Тема 8. Аналіз оборотності оборотних коштів.

Важливе місце в майні підприємства займає оборотний капі­тал — частина капіталу, вкладена в оборотні активи.

Оборотні активи — грошові кошти та їх еквіваленти, що не обмежені у використанні, а також інші активи, призначені для ре­алізації чи споживання протягом операційного циклу чи протя­гом дванадцяти місяців з дати балансу.

Функціональна роль оборотного капіталу у процесі опера­ційної діяльності підприємства принципово відрізняється від ролі у основного капіталу і забезпечує її безперервність (рис. 8.1).

Кругообіг оборотного капіталу охоплює чотири стадії: заго­тівельну (закупівлі); виробничу; збутову, розрахункову. У окре­мих галузях їх може бути менше. Наприклад, у торгівлі виробни­ча стадія може бути відсутня, якщо реалізація товарів у роздрібній мережі відбувається за готівку, дебіторська заборгова­ність не виникає. У промисловості, у процесі кругообігу частина оборотного капіталу може бути представлена незавершеним ви­робництвом.

Натомість досягнутий у результаті прискорення оборотності ефект виражається, в першу чергу, в збільшенні обсягу реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) без додаткового залучення фінансових ресурсів. Крім того, за рахунок прискорення оборотності капіталу відбувається збільшення суми прибутку, тому що звичайно до вихідної грошової форми він повертається зі збільшенням. Частина прибутку може бути розміщена у поточні фінансові інвестиції.

Фінансовий стан підприємства знаходиться в безпосередній залежності від того, наскільки швидко засоби, вкладені в активи, перетворюються в реальні гроші. Оборотні активи, будучи призначеними для реалізації або споживання, можуть неодноразово змінювати свою форму (матеріально-речовинну на грошову, і навпаки) протягом одного операційного циклу підприємства.

Під оборотністю коштів розуміють тривалість проходження ними окремих стадій операційного циклу. Оборотність оборо­тних активів обчислюється:

- тривалістю одного обороту в днях (оборотність оборотних активів у днях);

- кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнт оборотності, швидкість обороту).

Коефіцієнт оборотності оборотних активів (К_об) характеризує розмір чистої виручки від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) в розрахунку на одну гривню оборотного капіталу:

К_об=ВР/ ; (8.1)

де ВР — чиста виручка від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);

— середня вартість оборотних активів, визначається за формулою середньої арифметичної або хронологічної.

Зростання коефіцієнта оборотності свідчить про більш ефективне використання оборотного капіталу.

Коефіцієнт оборотності одночасно показує число оборотів оборотного капіталу за аналізований період і може бути розрахований розподілом кількості днів аналізованого періоду (Д) на тривалість одного обороту в днях (Об):

К_об=Д/Об_; (8.2)

Оборотність оборотного капіталу в днях являє собою відношення середнього залишку оборотних активів і одноденної виручки від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (ВР_одн):

Об = ОА/ВР_одн; (8.3)

Враховуючи, що ВР_одн =ВР/ Д, отримаємо:

Об= ОАхД / ВР; (8.4)

У формулу (8.2) підставимо вираження оборотності з формули (8.4), отримаємо:

К_об=ВР/ОА; (8.5)

Чим менша тривалість обороту оборотних активів, тим вище швидкість їх обороту.

Для отримання більш грунтовних висновків необхідно проаналізувати оборотність окремих статей оборотних активів.

Оборотність виробничих запасів у днях (Об_вз) розраховується за формулою:

= × Д / (8.6)

де - середня вартість виробничих запасів, тис. грн.;

- собівартість реалізованої продукції, тис. грн..

Чим вище цей коефіцієнт, тим швидше обертаються виробничі запаси. Зменшення коефіцієнта, розрахованого на кінець звітного періоду порівняно з коефіцієнтом, розрахованим на поча­ток звітного періоду, свідчить про уповільнення оборотності запасів, тобто зниженні ефективності їх використання. Про цей факт може також свідчити нижче значення даного коефіцієнта порівняно з середньогалузевими показниками.

Аналогічно розрахуємо оборотністъ незавершеного виробництва (Об_нв);

Об_нв= хД/С_рп; (8.7)

де — середня вартість виробничих запасів, тис. грн.

Оборотністъ готової продукції визначається через чисту ре­алізацію (Об_гп):

Об_гп= хД/ВР; (8.8)

де — середня вартість виробничих запасів, тис. грн.

Розрахуємо коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (коефіцієнт оборотності по розрахунках). У процесі операційної діяльності підприємство надає товарний кредит для споживачів своєї продукції. Тобто існує розрив у часі між продажем товару і надходженням оплати за нього, внаслідок чого виникає дебіторська заборгованість.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (К^дз_об) показує, скільки разів за період обернулися кошти, вкладені в розрахунки. Він обчислюється як відношення виручки від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) до середнього розміру дебіторської заборгованості:

К^дз_об=ВР/ ; (8.9)

де — сумарна по усім складовим дебіторська заборгова­ність, тис. грн.

Час погашення дебіторської заборгованості (оборотність дебіторської заборгованості (Об_дз):

Об_дз= хД/ВР. (8.10)

У результаті уповільнення або прискорення обороту капіталу залучається (вивільняється) певна сума оборотних активів підприємства. Економічний ефект у результаті прискорення оборот­ності капіталу виражається у відносному вивільненні коштів із обороту, а також у збільшенні суми виручки і суми прибутку. Для визначення цієї величини необхідно зміну оборотності оборотних активів (у днях) помножити на одноденну фактичну величину виручки від реалізації товарів, продукції, послуг:

± ΔОА = ВР_одн1(Об₁-Об₀ ); (8.11)

де ± ΔОА — обсяг залучених (+) або вивільнених (-) оборотних активів підприємства, тис. грн.;

Об₁, Об₀— оборотність активів у звітному і базовому періодах, дні.

Від оборотності оборотних активів підприємств залежать найважливіші показники їхньої операційної діяльності. Враховуючи залежність (8.5), щоб установити вплив коефіцієнта оборотності на зміну суми виручки від реалізації можна використовувати таку модель:

ВР = К_о6 × . (8.12)