2018-01-21
811
Існує чотири типи фінансової стійкості підприємства, при цьому використовується методика, яка базується на розрахунку системи показників забезпеченості запасів джерелами їх формування.
Тип фінансової стійкості підприємства
| Показники | Розрахунок |
| 1. Власний оборотний капітал | |
| 2. Довгострокові зобов'язання | |
| 3. Короткострокові кредити банків | |
| 4. Запаси | |
| 5. Наявність власних обігових коштів і довгострокових зобов'язань для формування запасів | п.1 + п.2 |
| 6. Наявність власних обігових коштів, довгострокових зобов'язань і короткострокових кредитів банків для формування запасів | п.1+п.2 + п.3 |
| 7. Надлишок (+) або нестача (-) власних обігових коштів для формування запасів | п.1 - п.4 |
| 8. Надлишок (+) або нестача (-) власних обігових коштів і довгострокових зобов'язань для формування запасів | п.3-п.4 |
| 9. Надлишок (+) або нестача (-) власних обігових коштів, довгострокових зобов'язань і короткострокових кредитів банків для формування запасів | п.6 - п.4 |
| 10. Тип фінансової стійкості |
а) абсолютна фінансова стійкість (трапляється на практиці дуже рідко) - коли власний оборотний капітал забезпечує запаси: показник 7 >0;
б) нормальна фінансова стійкість - коли запаси забезпечуються власним оборотним капіталом і довгостроковими зобов'язаннями: показник 8 >0;
в) нестійкий фінансовий стан - коли запаси забезпечуються за рахунок власного оборотного капіталу, довгострокових зобов'язань і короткострокових кредитів банків, тобто за рахунок усіх основних джерел фінансування запасів: показник 9 > 0;
г) кризовий фінансовий стан — коли запаси не забезпечуютьсяджерелами їх фінансування і підприємство перебуває на межі банкрутства: показник 9 <0.
Задача 25.
Визначити тип фінансової стійкості підприємства
Вихідні дані:
| № п/п | Показники | Сума, тис.грн. |
| 1. | Власні обігові кошти | |
| 2. | Довгострокові зобов'язання | - |
| 3. | Короткострокові кредити банків | |
| 4. | Запаси |
Задача 26.
Розрахувати коефіцієнти оцінки платоспроможності: коефіцієнт абсолютної платоспроможності; коефіцієнт проміжної платоспроможності; коефіцієнт загальної платоспроможності; коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості; коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості за комерційними операціями.
Вихідні дані:
1. Сума грошових коштів — 441 грн.
2. Сума поточних фінансових інвестицій — 300 грн.
3. Сума короткострокових фінансових зобов'язань — 2800 грн., в т.ч. за товари, роботи, послуги — 642 грн.
4. Сума дебіторської заборгованості — 2800 грн., в т.ч. за продукцію, роботи —1800 грн.
5. Сума всіх оборотних активів — 4273 грн.
Методика виконання практичного завдання (27–32)
Для визначення незадовільної структури балансу неплатоспроможних підприємствіснує система критеріїв. Для вітчизняних економічних умов найбільш прийнятою є системапокійників У. Бівера.
Коефіцієнт Бівера = (Чистий прибуток – Амортизація) / (Довгострокові зобов’язання + Короткострокові зобов’язання)
Рентабельність активів = (Чистий прибуток / Активи) х 100
Фінансовий леверидж = (Довгострокові зобов’язання + Короткострокові зобов’язання) / Активи
Коефіцієнт покриття активів власним оборотним капіталом = (Власний капітал + Необоротні активи) / Активи
Коефіцієнт покриття зобов’язань = (Оборотні кошти / Короткострокові зобов’язання) х 100
Для визначення фінансового стану підприємства доречно визначити економічну вартість підприємства.
Економічна вартість підприємства (ЕВ)визначається діленням вартості середньорічного чистого грошового потоку у підприємства (ЧГП)на середньозважену вартість капіталу (Кс).
Цей показник дає можливість вибору підприємству подальшої діяльності, що знаходиться на межі банкрутства:
- якщо ЕВ > ЛВ (ліквідаційна вартість) > реорганізація
- якщо ЕВ <ЛВ > ліквідація.
| Показники | Підприємство із задовільним фінансовим станом | За 5 років до банкрутства | За 1 рік до банкрутства |
| Коефіцієнт Вівера | 0,4 - 0,45 | 0,17 | -0,15 |
| Рентабельність активів | 6-8 | -22 | |
| Фінансовий леверидж | <37 | <50 | <80 |
| Коефіцієнт покриття активів власним оборотним капіталом | 0,4 | <0,3 | =0,06 |
| Коефіцієнт покриття зобов'язань | >3,2 | <2 | <1 |
Прогнозування ймовірності банкрутства може здійснюватися за допомогою двофакторної моделі Альтмана. Ця модель вимагає розрахунку коефіцієнта Z. Якщо цей коефіцієнт буде більше нуля — ймовірність банкрутства велика. Від'ємне значення коефіцієнта Z вказує на малу ймовірність.
Модель Альтмана:
Z = -0,3877 - 1,0736K1, + 0,0579K2,
де К1— коефіцієнт покриття;
К2 — питома вага залучених засобів в пасивах.
Оцінку можливості відновлення платоспроможності в найближчі півроку проводять за допомогою спеціального коефіцієнта
Кв = (Кп.л.п. + 6 міс. / 12 міс. × (К п.л.к. – К п.л.п.)) / НК пл.,
де Кв— коефіцієнт відновлення платоспроможності,
Кп.л.п.—коефіцієнт поточної ліквідності на початок періоду,
Кп.л.к. — коефіцієнт поточної ліквідності на кінець періоду,
НКпл.— нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності.
Прогнозування ймовірності банкрутства може також здійснюватися за допомогою п'ятифакторної моделі Альтмана:
Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + X5,
де X1— частка оборотного капіталу в активах підприємства;
Х2— частка нерозподіленого прибутку до активів підприємства;
Х3— відношення прибутку від реалізації продукції до активів підприємства;
Х4 - відношенняринкової вартості звичайних і привілейованих акцій до пасивів підприємства;
X5 — відношення чистого доходу від реалізації до активів.
| Значення показника Z | Ймовірність банкрутства |
| До 1,8 | Дуже висока |
| 1,8-2,70 | Висока |
| 2,71 -2,99 | Можлива |
| 3,0 і більше | Низька |
Задача 27.
Визначити за допомогою системи показників Бівера стан підприємства.
Вихідні дані:
Чистий прибуток — 0,9 тис.грн., амортизація — 0,9 тис.грн., всього активів за балансом — 291,8 тис. грн., довгострокові зобов'язання відсутні, короткострокові зобов'язання — 198,1 тис.грн., власний капітал — 93,7 тис.грн., оборотні активи 23,4 тис.грн.
Задача 28.
Необхідно визначити економічну вартість підприємства. Що вигідніше: ліквідація чи реорганізація?
Вихідні дані:
Ліквідаційна вартість підприємства становить 530 тис.грн. Прогнозований середньорічний чистий грошовий потік у випадку реорганізації — 65 тис.грн. Середньозважена вартість капіталу— 12%.
Задача 29.
Необхідно:
1. Розрахувати показники платоспроможності підприємства.
2. Оцінити в динаміці ймовірність банкрутства за допомогою двофакторної моделі Альтмана.
3. У випадку зростання ймовірності банкрутства оцінити реальність відновлення платоспроможності в найближчі шість місяців.
Вихідні дані:
Баланс підприємства, тис. грн.
| Актив | На 01.01.08 | На 31.12.08 |
| 1. Основні засоби і інші необоротні активи | 39,6 | 59,2 |
| 2. Поточні активи, всього | 59,4 | 56,9 |
| в тому числі: | ||
| виробничі запаси | 14,4 | 18,0 |
| готова продукція | 7,1 | 7,2 |
| грошові кошти і поточні фінансові інвестиції | 9,4 | 2,7 |
| дебіторська заборгованість | 16,0 | 17,2 |
| інші оборотні активи | 12,5 | 11,8 |
| Баланс | 99,0 | 116,0 |
| Пасив | ||
| 1. Джерела власних засобів | 56,5 | 56,9 |
| 2. Залучені засоби, всього | 42,5 | 59,2 |
| в тому числі: | ||
| довгострокові кредити і займи | 2,3 | 2,8 |
| короткострокові кредити банків | 9,1 | 10,2 |
| кредиторська заборгованість | 10,6 | 16,9 |
| інші короткострокові пасиви | 20,5 | 29,3 |
| Баланс | 99,0 | 116,0 |
| Примітка:нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності 2,0 |
Задача 30.
Визначити ймовірність банкрутства підприємства на основі п'ятифакторної моделі Альтмана.
Вихідні дані:
Сума запасів — 250000 грн., грошові коштита дебіторська заборгованість — 52000 грн., виручка від реалізації продукції— 153000 грн., прибуток — 74500 грн., нерозподілений прибуток — 12000 грн., ринкова вартість всіх акцій — 50000 грн., валюта балансу — 950000 грн.
Задача 31.
Розрахувати показники платоспроможності підприємства. Зробити висновки.
Вихідні дані:
Сума оборотних активів — 52730 грн., дебіторська заборгованість — 32300грн., сума короткострокових фінансових зобов'язань — 31000 грн., сума грошових активів 562 грн.
Задача 32.
Визначити: коефіцієнт поточної ліквідності; суму нерозподіленого прибутку, необхідну для досягнення підприємством нормативного значення коефіцієнтом поточної ліквідності, що дорівнює 2,0 (сума термінових зобов'язань не зростає).
Вихідні дані:
Поточні активи (оборотні активи) підприємства на кінець звітного періоду склали 5200 тис.грн. Короткострокові зобов'язання (поточні пасиви) — 3140 тис.грн.
