Источники финансирования инвестиционной деятельности

Понятие инвестиционного цикла

Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса: вложение капитала и получение прибыли (для капитальных вложений – средство объекта инвестиций и эксплуатация объекта инвестиций) может происходить в различной временной последовательности:

1) последовательное протекание

2) параллельное протекание

3) интервальное протекание процессов вложения капитала и получения прибыли.

Совокупность вышеуказанных двух процессов составляет инвестиционный цикл. Более детально инвестиционный цикл будет рассмотрен в следующем вопросе.

Все источники формирования инвестиционных ресурсов подразделяют на: собственные, заемные и привлеченные.

По другой классификации выделяют: бюджетные ассигнования (это ресурсы выделяемые на инвестиции из местных субъектов или определенного бюджета либо за счет государственных и муниципальных предприятий и организаций).

К собственным источникам относятся:

а) часть чистой прибыли направляемая на производственное развитие;

б) амортизационные отчисления;

в) страховая сумма возмещения убытков, вызванных потерей имущества;

г) ранее осуществляемые долгосрочные финансовые вложения срок погашения которых истекает в текущем периоде;

д) реинвестируемая путем продажи часть основных фондов;

е) иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов.

К заемным источникам относятся:

а) долгосрочные кредиты банков и других кредитных структур;

б) эмиссия облигаций компании;

в) целевой государственный кредит направленный на конкретный вид инвестирования;

г) налоговый инвестиционный кредит;

д) инвестиционный лизинг;

е) инвестиционный селенг.

К привлеченным источникам относятся:

а) эмиссия акций компании;

б) эмиссия инвестиционных сертификатов (инвестиционных фондов и компаний);

в) взнос сторонних отечественных и зарубежных инвесторов в уставный фонд;

г) безвозмездно предоставленные государственными органами и коммерческими структурами средства на целевое инвестирование.

Собственные источники. Среди собственных источников главную роль играет прибыль остающаяся в распоряжении компании после уплаты налогов и других обязательных платежей.

Далее (2) амортизационные отчисления. Их размер зависит от объема используемых основных фондов и принятой политики их амортизации (использование методов прямолинейной или ускоренной амортизации).

Заемные источники. Они как правило даются на условиях возвратности, платности, срочности и обеспеченности (гарантии)_.

Главную роль играют долгосрочные кредиты банков.

Инвестиционный лизинг – это наиболее перспективная форма привлечения заемных ресурсов – это разновидность долгосрочного кредита, предоставляемая в натуральной форме и погашаемого в рассрочку.

Инвестиционный селенг представляет собой специфическую форму обязательств состоящую в передаче собственником (юридическим или физическим лицам) прав по пользованию и распоряжению его имуществом за определенную плату. В качестве имущества могут выступать здания, сооружения, оборудование, сырье и материалы, денежные средства, ценные бумаги, продукты интеллектуального и творческого труда.

Привлеченные источники. Эти источники привлекаются из вне предприятия, при этом данные средства не обязательны к возвращению. привлекаются на неопределенный срок, не обеспечиваются гарантией, однако подразумевают как правило платность, социальный эффект и они также подразумевают деление собственной властью.

Наибольшее значение имеет привлечение акционерного капитала через эмиссию акций.

Аналогичным методом является привлечение инвестиционными компаниями и фондами капитала через эмиссию инвестиционных сертификатов.

Для предприятий иных организационно-правовых форм (товарищества, кооперативы, ООО) – это привлечение (основная форма) является расширение уставного фонда за счет дополнительных взносов (паев) отечественных и зарубежных инвесторов.