Ф. Модильяни и М. Миллер исследовали влияние политики выплаты дивидендов на курсы акций корпораций, предполагали следующие допущения

1) политика выплаты дивидендов не влияет на инвестиционный бюджет компании;

2) поведение всех инвесторов является рациональным.

3) отсутствуют инфляционные ожидание

4) из идеальных рынков капитала,

5) из рынка с нулевым налогообложением

6) от того что способы формирования капитала (его структуры) не оказывают влияния на стоимость компании.

Теория портфеля (САРМ) и модель оценки доходности финансовых активов, разработанная Г. Марковицем, У. Шарпом и Д. Линтнером, приводит специалистов к следующим выводам

1) структура инвестиционного портфеля влияет на степень риска собственных ценных бумаг компании;

2) требуемая инвесторами доходность (прибыльность) акций зависит от величины этого риска;

3) для минимизации риска инвесторам целесообразно объединить рисковые активы в портфель;

4) уровень риска по каждому виду активов следует измерять не изолированно от остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля.

5) все варианты верны

6) нет правильного ответа

 

Теория САРМ основана на предположении

1.    идеальных рынков капитала

2.    равнодоступности информации для всех инвесторов.

3.    отсутствуют инфляционные ожидание

4.    из идеальных рынков капитала,

5.    из рынка с нулевым налогообложением

6.    все варианты верны

 

 

Согласно теории САРМ, требуемая доходность для любого вида финансовых активов зависит от трех факторов

1) безрисковой доходности по государственным ценным бумагам;

2) средней доходности на фондовом рынке в целом;

3) индекса изменения доходности данного финансового актива (акций) по Отношению к средней доходности на рынке ценных бумаг в целом.

4) нулевой инфляции

5) нулевой эластичности спроса

6) рационального поведения инвесторов

Теория ценообразования опционов Ф. Блека и М. Шоулза, согласно которой

1) опцион представляет собой право, но не обязательство приобрести или продать финансовые активы по заранее согласованной цене в течение зафиксированного в договоре периода. Опцион может быть реализован или нет исходя из решения, принимаемого его владельцем;

2) требуемая инвесторами доходность (прибыльность) акций зависит от величины этого риска;

3) для минимизации риска инвесторам целесообразно объединить рисковые активы в портфель;

4) уровень риска по каждому виду активов следует измерять не изолированно от остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля.

5) все варианты верны

6) нет правильного ответа

 

.

Согласно Теории эффективного рынка для обеспечения информационной эффективности рынка необходимо выполнение следующих условий

1) информация доступна для всех участников рынка и ее получение не связано с расходами;

2) отсутствуют трансакционные (брокерские) издержки, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;

3) сделки, совершаемые отдельными физическими и юридическими лицами, не могут существенно влиять на уровень цен;

4) все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать доход от финансовых операций.

5) все варианты верны

6) нет правильного ответа

 

 

Глава 4     АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ

ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

В процессе реализации основной цели при управлении портфелем решаются следующие действия

1. обеспечение высоких темпов экономического развития акционерного предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности.

2. обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности.

3. обеспечение минимизации рисков.

4. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

5. изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов.

6. все варианты верны

Намеченные к реализации проекты должны быть выполнены как можно быстрее исходя из следующих соображений

1. прежде всего высокие темпы реализации каждого проекта способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом;

2. чем раньше реализуется проект, тем быстрее формируется дополнительный денежный поток в форме прибыли от инвестиций;

3. ускорение времени реализации проекта сокращает сроки инвестиционных рисков, связанных с неблагоприятным измене­нием конъюнктуры на рынке инвестиционных товаров.

4. все варианты верны

5. нет правильного ответа

 

ТИПЫ ПОРТФЕЛЕЙ ЦЕННЫХ БУМАГ И НВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ

На практике существует следующая классификация портфелей

1) роста и  дохода, рискованного капитала, сбалансированные,

2) специализированные, стабильного капитала и дохода,

3) краткосрочных ценных бумаг, долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом

4) региональные и отраслевые,

5) все варианты верны,

6) нет правильного ответа.

 

Инвестиционный портфель формируется на основе диверсификации вложений, это означает

1) что чем большее количество ценных бумаг включено в портфель, тем более высокий доход в общем объеме даст рост одного из них

2) что портфель ориентирован на акции, быстро растущие на рынке курсовой стоимости.

3)что в портфеле много акций

4) что в портфеле много разных акций и облигаций

5) все варианты верны,

6) нет правильного ответа.

 

Портфель роста ориентирован на акции

1) быстро растущие на рынке курсовой стоимости.

2) ориентирован на получение высоких текущих доходов.

3) отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в такой портфель, растет немного медленнее, чем величина дохода (процента или дивиденда).

4) состоит из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения производства товаров (услуг) на основе современных технологий.

5) все варианты верны,

6) нет правильного ответа.

 

Портфель дохода

1) ориентирован на получение высоких текущих доходов.

2) отношение стабильно выплачиваемого дохода к курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в такой портфель, растет немного медленнее, чем величина дохода (процента или дивиденда).

3)состоит из ценных бумаг с различными сроками обращения.

4) его цель — обеспечить регулярность поступления денежных средств по различным ценным бумагам.

5) все варианты верны,

6) нет правильного ответа.