Анализ деловой активности предприятия

Показатели	Формула расчета	Начало года	Конец года	Изменения
1	2	3	4	5
1. Чистая прибыль (190)		2 300	2 100	-200
2. Выручка от реализации (010)		210 300	265 780	55 480
3. Авансированный капитал (700)		40 268	44 764	4 496
4. Оборотный капитал (290)		23 460	26 686	3 226
5. Рентабельность капитала	Rк = (ЧП÷АК)×100%	5,71%	4,69%	-1,02%
6. Рентабельность оборотного капитала	Rок =(ЧП÷ОК)×100%	9,8%	7,87%	-1,93%
7. Рентабельность оборота (продаж)	Rоб =(ЧП÷В)×100%	1,09%	0,79%	-0,3%
8. Оборачиваемость капитала (оборот)	Ок =В÷АК	5,22	5,94	0,72

Продолжение таблицы 16

1	2	3	4	5
9. Оборачиваемость оборотного капитала (обор)	Оок = В÷ОК	8,96	9,96	1
10. Продолжительность оборота капитала (дн.)	ПО=360÷Ко.кап.	69	61	-8
11. Продолжительность оборота оборотного капитала (дн.)	ПО=360÷Ко обор.кап.	40	36	-4

 

 

Таблица 17

ВЫПОЛНЕНИЕ «ЗОЛОТОГО ПРАВИЛА ЭКОНОМИКИ»

Темпы роста прибыли (ТРп) >Темпы роста реализации (ТРр)>Темпы роста авансир.капитала (Трак) >100%
Показатели	Формула расчета	Значение
ТРп (190)	ТРп = (ЧПк.г. ÷ ЧПн.г.)×100%	91,3%
ТРр (010)	ТРр = (Вк.г. ÷ Вн.г.)×100%	126,38%
ТРак (700)	ТРак = (АКк.г. ÷ АКн.г.)×100%	111,16%
Итак: ТРп < ТРр > ТРак > 100%

 

 

Таблица 18

ВЛИЯНИЕ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ НА ПРИБЫЛЬ

П = ОК(оборотный капитал)×КО(коэффициент обор. оборотного капит.)×RО(рентабельность оборота)
Показатели	Формула расчета	Значение
1. Изменение за счет оборотного капитала	∆Пок=ОК(к.г.-н.г.)×КОн.г.×RОн.г.	-289,05
2. Изменение за счет оборачиваемости оборотного капитала	∆Пко=ОКк.г.×КО(к.г.-н.г.)×RОн.г.	266,86
3. Изменение за счет рентабельности оборота	∆Пrо=ОКк.г.×КОк.г.×RО(к.г.-н.г.)	-797,38

 

Таблица 19

ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

Показатели	Формула расчета	Начало года	Конец года	Изменения
Выручка от реализации товаров, услуг		210 300	265 780	55 480
Переменные затраты в себестоимости товаров, услуг (2/3 себестоимости)	(С×70%)÷100%	118 820,8	119 142,1	321,3
Доля переменных затрат в выручке от реализации товаров	(ПерЗат÷В)×100%	56,5%	44,83%	-11,67
Постоянные затраты в себестоимости	(С×30%)÷100%	50 923,2	51 060,9	137,7
Маржинальная прибыль	В - ПерЗат	91 479,2	146 637,9	55 158,7
Коэффициент маржинальной прибыли	МаржП÷В	0,43	0,55	0,12
Прибыль	В - С	40 556	95 577	55 021
Прирост прибыли	(Пк.г.÷Пн.г.)×100%	135,67
Сила воздействия операционного рычага	МаржП÷П	2,25	1,53	-0,72
Порог рентабельности	ПостЗ÷КМаржП	118 426,05	92 838	-25 588,05
Запас финансовой прочности	В - ПорогРент	91 873,95	172 942	81 068,05

 

 

                                                                                                                                  Таблица 20

РАСЧЕТ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ ДЛЯ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Показатели	Формула расчета	Начало года	Конец года	Изменения
Показатели платежеспособности
1. Коэффициент Абсолютной ликвидности (норматив 0,25)	А1÷ (П1+П2)	0,17	0,22	0,05
2. Коэффициент Быстрой ликвидности (норматив 0,7 – 0,8)	(А1+А2) ÷ (П1+П2)	0,6	0,64	0,04
3. Коэффициент Текущей ликвидности (норматив 2,0 – 2,5)	(А1+А2+ А3) ÷ (П1+П2)	1,22	1,21	-0,01
4. Обеспеченность обязательств активами	активы (300)÷обязательства(690+590)	1,95	1,84	-0,11
5. Платежеспособность по текущим обязательствам	Текущие обязательства÷ выручка от реализ./12	1,15	1,05	-0,1
Показатели финансовой устойчивости
1. Коэффициент автономии  (более 0,6)	собств.капитал÷совокупные активы	0,49	0,46	-0,03
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (более 0,7)	(капитал–внеоборотные активы)÷оборотные активы	0,12	0,09	-0,03
3. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	просроченная .кредиторская задолженность (50%)÷совокупные пассивы	0,22%	0,24%	0,02
4. Доля дебиторской задолженности в совокупных активах	(ДЗ÷совокупные активы)×100%	19,92%	20,22%	0,3
Показатели деловой активности
1. Рентабельность активов  (норматив более 40%)	(ЧП÷ совокупные активы) ×100%	5,71%	4,69%	-1,02
2. Норма чистой прибыли	(ЧП÷В)×100%	1,09%	0,79%	-0,3

 

Таблица 21

АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

(модель Альтмана)

Показатели	Формула расчета	Начало года	Конец года	Изменение
1	2	3	4	5
1. отношение чистого оборотного капитала к сумме активов (Х1)	ЧОК÷ активы	0,11	0,11	0
2. рентабельность активов (Х2)	(ЧП÷активы)× 100%	5,71% = 0,06	4,69%= 0,05	-1,02
3. уровень доходности активов (Х3)	Ппродаж÷ активы	0,79	2,12	1,33

Продолжение таблицы 21

1	2	3	4	5
4. коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (Х4)	Собств.капитал÷(ДО+КО)	0,95	0,84	-0,11
5. Оборачиваемость активов (Х5)	В÷активы	5,22	5,94	0,72
6. интегральный показатель уровня угрозы банкротства	Z=1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+1,0Х5	8,61	12,74	4,13
7. Степень вероятности банкротства	Чем больше Z, тем меньше вероятность банкротства в течении 2 лет. если Z < 1,81 – очень высокая вероятность банкротства; если 1,81 ≤ Z ≤ 2,7 – высокая вероятность банкротства; если 2,7 ≤ Z ≤ 2,99 –возможно банкротство; если Z ≥ 3,0 – очень низкая.	Очень низкая	Очень низкая

 

 

 

Заключение

Денежные средства предприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческих банках. Возникает вопрос: почему эти наличные средства остаются свободными, а не используются. например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства более ликвидны, чем ценные бумаги. В частности, облигацией невозможно расплатиться в магазине, такси и т. п.

Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимают временной период, необходимый для конвертации данного актива в денежные средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги безрисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. Таким образом, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым.

Однако вышеизложенное не означает, что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Дело в том, что цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег. Если доля денежных средств в активах предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток их может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот. Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода но государственным ценным бумагам.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых. необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Определение состава денежных средств и его движение играет важную роль в финансовом менеджменте на предприятии. При определение состава денежных средств в идеале хотелось бы иметь наиболее возможный резерв в виде наличности в кассе. Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый менеджер решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств, — они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность оплачивать обязательства предприятия ранее установленного срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги (в частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании). Таким образом, финансовому менеджеру необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных средств.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями.

Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном итоге привести к банкротству.

Результаты анализа финансовых результатов предприятия должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и др. счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

Важную роль в обеспечении нормальной деятельности предприятия играет прогнозирование денежного потока. Необходимость в этом нередко возникает при кредитовании в банке, когда банк желая застраховаться от неплатежей желает увидеть будет ли предприятие способным на конкретную дату погасить перед банком свои обязательства. Однако этим далеко не исчисляются все важные моменты, которые ставят перед финансовым менеджером задачу прогнозирования денежных потоков.