Анализ текущей ликвидности

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы можно разделить на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1= стр. 250 + стр. 260

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А3= стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные обязательства:

П2 = стр. 610 + стр. 660

П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П3 = стр. 590+ стр. 630 +стр. 640 +стр. 650

П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются:

П4 = стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективная ликвидность ПЛ - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

 

Таблица 10. - Анализ ликвидности баланса

Актив	2006г.	2007г.	2008г.	Пассив	2006г.	2007г.	2008г.	Платежный излишек или недостаток
								2006г.	2007г.	2008г.
Наиболее ликвидные активы	785	250	470	Наиболее срочные обяза- тельства	898	588	266	-113	-338	204
Быстро реализуемые активы	884	468	588	Кратко- срочные пассивы	4286	6016	6806	-3402	-5548	-6806
Медленно реализуемые активы	15814	20052	22931	Долго- срочные пассивы	75	96	106	15739	19956	22825
Трудно реализуемые активы	1976	2163	3157	Постоян ные пассивы	14200	16173	19380	-12224	-17217	-16223

 

В 2008г. наиболее ликвидные активы больше наиболее срочных обязательств, это свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства полностью покрываются денежными средствами. По сравнению с 2006г. платежный излишек увеличился. Текущая ликвидность в 2008г. равна – 6602 тыс.руб., что говорит о неплатежеспособности организации на ближайший промежуток времени.

В сравнении медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами (А3 ≥ П3) можно сказать, что за исследуемый период данное неравенство выполняется, с помощью которого отражается перспективная ликвидность. Так в 2008г. перспективная ликвидность равна 22825 тыс.руб., эта сумма денежных средств представляет собой прогноз платежеспособности.

Проводимый по изложенной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей и коэффициентов, приведенных в таблице 11

Таблица 11.- Оценка показателей ликвидности (на конец года), тыс.руб.

Показатель	Формула	Опт. значение	2006г.	2007г.	2008г.	2008г. К уровню 2006г. (+;-)
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,2-0,3	0,15	0,04	0,07	-0,08
Коэффициент промежуточной ликвидности		≥1	0,32	0,11	0,15	-0,17
Коэффициент текущей ликвидности		2,0-2,5	3,4	3,1	3,3	-0,1

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности применяются для оценки способности организации выполнять краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности за исследуемый период снизился на 0,08. По сравнению с оптимальным значением коэффициент заметно ниже и в 2008г. он составил 0,07,это говорит о том, что только 7% краткосрочных обязательств организации может быть погашено в ближайшее время денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Коэффициент промежуточной ликвидности снизился на 0,17 и по значению равен коэффициенту абсолютной ликвидности. В 2008г. на 1 рубль краткосрочных обязательств приходилось 0,07 рубля наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов.

Коэффициент текущей ликвидности за исследуемый период заметно превышает оптимальное значение. Но в 2008г. по сравнению с 2006г. снизился на 0,1. Так его значение в 2008г равно 3,3, это говорит, что на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится 3,3 рубля оборотных активов. Это основополагающий показатель оценки финансовой состоятельности организации, достаточности имеющих у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы при погашении краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития деятельности организации в результате у организации формируется рабочий капитал или чистые оборотные активы (ЧОА):

ЧОА=At – Pt

Рабочий капитал – это ликвидные резервы, которыми покрываются издержки, возникшие в результате непредвиденных обязательств и неопределенности по сбалансированию поступлений денежных средств и оплаты обязательств. Он является страховым залогом для кредиторов и банков в случае невозвращения кредита. Данный показатель применяется в международной практике. Он характеризует степень устойчивости функционирования любой организации. В 2008г. данный показатель составил

  16329 тыс. руб.

В процессе анализа ликвидности предприятии особое внимание уделяют факторному анализу коэффициента текущей ликвидности. Для этого используется следующая факторная модель:

К_{т. л} =  =  *  = R_пр: R_CОК * O _Pt

 a: в * с,

где A_t – текущие оборотные активы, тыс. руб.;

P_t – краткосрочные обязательства, тыс. руб.;

N – выручка от продаж, тыс. руб.;

Р – прибыль от продаж, тыс. руб.;

R_СОК – рентабельность совокупных активов, %;

R_пр – рентабельность продаж, %.

 

Факторный анализ проведем способом цепных подстановок. Результаты расчета представлены в таблице 12.

Таблица 12. – Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности

 

Показатель	2006г.	2008г.	Отклонение, +/-	Влияние на результат
Рентабельность продаж	0,07	0,09	0,02	0,96
Рентабельность совокупных активов	0,095	0,15	0,05	- 1,6
Оборачиваемость краткосрочных обязательств	4,60	5,36	- 0,9	0,44
Коэффициент текущей ликвидности	3,4	3,2	-0,2	Х

 

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,2. Наибольшее влияние на это оказал рост рентабельности совокупных активов на 0,05, в результате чего коэффициент текущей ликвидности снизился на 1,6. Уменьшение оборачиваемости краткосрочных обязательств на 0,9 привело к росту данного коэффициента на 0,44. Наибольший рост произошел (0,96) вследствие увеличения рентабельности продаж на 0,02.

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, что 3,4 руб. оборотных средств приходилось на 1 руб. текущих обязательств в 2006г., а в 2008г. соответственно 3,2 руб.

Для повышения данного коэффициента необходимо увеличивать рентабельность продаж и снижать оборачиваемость краткосрочных обязательств.