Кредит, Долговая ценная бумага

Безотзывные облигации

4-я классификация:

1. Расширяющиеся – срок может быть увеличен

2. Сужающиеся – срок может быть уменьшен.

5-я классификация:

1. Конвертируемые облигации – облигации, которые в определенный срок (конверсионный срок) могут быть обменены по льготной цене на акции этого же предприятия с сохранением капитала.

2. Облигации с ордером (специальная ценная бумага, без стоимости, дающая возможность в определенный срок купить по заранее фиксированной цене акции этого предприятия). Ордер размещается вместе с облигацией и за стоимость облигации.

3. Обменная облигация выпускается материнскими и дочерними предприятиями с различными сроками погашения и различными номиналами. Предполагается взаимный обмен одних на других в определенные сроки.

4. Облигации могут быть выпущены связкой – несколько облигаций разного номинала с разными сроками погашения – выпускаются и продаются вместе, но дешевле, чем суммы цен этих облигаций.

5. Ретрективная – погашение происходит не по желанию эмитента, а по желанию держателя облигации в конверсионный ранее оговоренный срок.

6. Доходная облигация – проценты выплачиваются тогда, когда эмитент получил прибыль.

Эмитент при выпуске облигаций выпускает инвестиционный проспект, где описываются все характеристики выпускаемых облигаций.

Регулярно (ежедневно) облигации оцениваются инвестиционными компаниями и печатаются их рейтинги. На основании этих рейтингов и другой дополнительной информации и инвестор принимает решение о покупке тех или иных облигаций.

Тема 9: Привилегированные и обыкновенные акции.

Акция – это титул собственности выдаваемый обладателю части капитала акционерного общества, как удостоверение его совладельческих прав.

Акции могут быть:

· именные

· на предъявителя.

Данные обо всех держателях акций регистрируются в учетной книге акционерного общества. Акция может быть передана другому владельцу путем нотариального оформления через брокерские конторы, биржи, банки и другие финансовые учреждения, имеющие соответствующие полномочия.

Акции:

· Обыкновенные

· Привелигированные (преференциальные)

Обыкновенная акция дает:

· дает право на участие в управлении акционерного общества на собрании акционеров (1 акция – 1 голос);

· получение части чистой прибыли акционерного общества;

· часть капитала, приходящаяся на пакет акции при ликвидации и банкротстве акционерного общества;

· дивиденды;

Доля обыкновенных акций сосредоточенная в руках одного владельца называется пакет акций (например, контрольный – 50%+1 акция). Также есть блокирующий пакет акций (как правило, 25%, либо как указано в уставе). Держатель акций получает дивиденды, подлежащие разделу. Дивиденды выплачиваются, в основном, из чистой прибыли.

Механизм выплаты дивидендов:

, где НП – налогооблагаемая прибыль, ЧП – чистая прибыль.

Предприятие получает чистую прибыль, и сразу выплачивает дивиденды по привилегированным акциям. Оставшуюся распределяют на 2 источника: реинвестирование или прибыль на накопление и на распределение (распределенная – дивиденды по обыкновенным акциям).

Совет директоров выходит на общее собрание акционеров с предложением о величине выплачиваемых дивидендов. Собрание акционеров может утвердить эту сумму или уменьшить.