Управление финансовыми рисками

К рискам, связанным с формой организации хозяйственной деятельности, относятся авансовые и оборотные риски.

Авансовые риски возникают при заключении любого контракта, если по нему предусматривается поставка готовых изделий против денег покупателя.

Оборотный риск предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов из-за скорости оборота финансовых ресурсов.

По источникам возникновения риски могут быть разделены на две основные группы:

а) не зависящие от финансовой деятельности предприятия;

б) зависящие от финансовой деятельности предприятия.

Теория управления рисками ("риск-менеджмент") широко используется в финансовой (особенно инвестиционной) деятельности организации. Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой систему мероприятий по их выявлению, оценке, профилактике и страхованию.

Основной целью управления финансовыми рисками является минимизация связанных с ними финансовых потерь.

Реализация политики управления финансовыми рисками включает в себя:

1. Идентификацию финансовых рисков, связанных с функционированием организации на рынке:

- выделение специфических видов финансовых рисков в рамках отдельных направлений и операций финансовой деятельности;

- определение системы систематических рисков, связанных с финансовой деятельностью организации в целом;

- формирование портфеля финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.

2. Оценку степени вероятности отдельных финансовых рисков. Оценка производится различными методами (статистическими, экспертными и аналитическими) с использованием обширной системы показателей.

3. Оценку возможных финансовых потерь, связанных с отдельными рисками. Объем возможных финансовых потерь определяется характером осуществляемых финансовых операций, объемом задействованных в них активов (капитала) и степенью колеблемости доходов при соответствующих им финансовых рисках.

По уровню возможных финансовых потерь, связанных с отдельными финансовыми рисками, выделяют четыре группы финансовых операций:

а) безрисковые финансовые операции. В связи с безрисковым характером таких операций возможные финансовые потери по ним не прогнозируются. К таким финансовым операциям, например, может быть отнесено хеджирование, приобретение краткосрочных государственных облигаций;

б) финансовые операции с допустимым уровнем потерь. Критерием этого уровня является вероятность финансовых потерь в объеме расчетной, допустимой величины прибыли;

в) финансовые операции с критическим уровнем потерь. Критерием такого уровня является возможность финансовых потерь в размере расчетной части дохода;

г) финансовые операции с катастрофическим уровнем потерь – возможность потери всего дохода или даже всей величины собственного капитала по рассматриваемому виду финансовой деятельности или соответствующей крупномасштабной финансовой операции (в этом случае финансовые потери больше суммы собственного капитала).

4. Установление предельного значения уровня рисков по отдельным финансовым операциям. Такой уровень рисков устанавливается в разрезе отдельных видов финансовых операций с учетом субъективного отношения руководителей и финансовых менеджеров к риску:

а) предельный размер (удельный вес) заемных средств в хозяйственном обороте;

б) минимальный размер (удельный вес) высоколиквидных активов;

в) максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному контрагенту;

г) максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке и другие.

5. Разработка системы мер по снижению отдельных финансовых рисков. Осуществляется только по несистематическим рискам.

6. Внутреннее и внешнее страхование финансовых рисков. Такое страхование предусматривает формирование предприятием определенного "рискового капитала" в форме страхового (резервного) фонда, специальных целевых резервных фондов, соответствующих резервных статей в разрабатываемых капитальных и текущих бюджетах предприятия, а также полную или частичную передачу финансовых рисков (а соответственно и финансовых потерь по ним) сторонним хозяйствующим субъектам – партнерам по хозяйственной деятельности, страховым компаниям и т. п.

Внутреннее и внешнее страхование финансовых рисков требует определенного отвлечения финансовых ресурсов предприятия. Поэтому необходимо сопоставлять отрицательный эффект такого отвлечения с размером страхового возмещения при возникновении страхового случая.