2014-02-02
1312
Тема 2. Оценка инвестиционных процессов
Потребительский кредит
Частным случаем погашения долга равными срочными уплатами является потребительский кредит, при котором проценты начисляются сразу на всю сумму кредита, а сумма задолженности равномерно погашается на протяжении всего срока кредита. Проценты в потребительском кредите начисляются сразу на всю сумму долга по простой ставке:
I = D • n • i
Тогда общая сумма расходов по погашению кредита складывается из выплаты процентов и суммы основного долга:
Σ Yt = D + I
Следовательно, размер срочной уплаты определяется по формуле:
Σ Yt = (D + I): (n • m),
где n – срок кредита в годах;
m – количество взносов в течение года.
Пример 1. Потребительский кредит на сумму 5 тыс. руб. открыт на 2 года по ставке 25% годовых. Погашение кредита равными взносами ежеквартально. Определить стоимость кредита и размер ежеквартальных взносов.
Решение:
Стоимость кредита – это проценты, которые равны:
I = D • n • i = 5'000 • 2 • 0,25 = 2'500 рублей
Общая сумма расходов по обслуживанию кредита равна:
Σ Yt = D + I = 5'000 + 2'500 = 7'500 рублей
Ежеквартальные взносы составят величину:
Σ Yt = (D + I): (n • m) = 7'500: 2 • 4 = 937,50 рублей
Таким образом, ежеквартальные взносы в размере 937,50 рублей позволяет выплатить сумму долга и выплатить проценты.
Если бы использовалось прогрессивное погашение, т.е. начисление процентов на остаток долга, то это было бы заметно дешевле для должника.
Расчленение величины срочной уплаты в потребительском кредите на процентные платежи и погашение основной суммы долга в мировой практике называется «методом 78». Это связано с тем, что для потребительского кредита сроком 12 месяцев и ежемесячным погашение, сумма порядковых номеров месяцев будет равна 78, что и дало название такому методу начисления процентов.
Это правило можно обобщить для n лет и m платежей в году:
N = m • n [(m • n + 1): 2],
где N – сумма последовательных номеров выплат.
Отсюда очень легко расчленить срочную уплату на процентные платежи и сумму погашения основного долга:
Yt = It + dt,
где It – процентный платеж;
dt – сумма погашения основного долга.
Тогда величина процентного платежа определяется следующим образом:
It = I • (t / N),
а сумма погашения основного долга как разница срочной уплаты и процентных выплат:
Rt = Yt - It.
Рассмотрим предыдущий пример, расчленив срочную уплату на составляющие элементы, все данные представив в виде таблицы.
План погашения потребительского кредита:
| Платеж | t | Долг (Dt=Dt-1-Rt) | Срочная уплата (Yt) | Проценты [ It=I (t/N) ] | Погашение основной суммы долга (dt=Yt-It) |
| 5'000,00 | 937,50 | 555,56 | 381,94 | ||
| 4'618,06 | 937,50 | 486,11 | 451,39 | ||
| 4'166,67 | 937,50 | 416,67 | 520,83 | ||
| 3'645,84 | 937,50 | 347,22 | 590,28 | ||
| 3'055,56 | 937,50 | 277,78 | 659,72 | ||
| 2'395,84 | 937,50 | 208,33 | 729,17 | ||
| 1'666,67 | 937,50 |
В процессе изучения темы студент должен изучить особенности инвестиционных процессов, овладеть основными понятиями и нвестиционных процессов, получить представление об анализе инвестиционных проектов и элементах теории оптимального портфеля.
При изучении темы рассматриваются следующие вопросы:
1. Особенности инвестиционных процессов.
2. Чистый приведенный доход.
3. Срок окупаемости.
4. Внутренняя норма доходности.
5. Построение оптимального портфеля.
6. Моделирование финансовых рисков
7. Принципы определения цены
8. Простейший и классический процессы риска
